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今年股價飆漲逾240% 這檔記憶體股為何被做空機構盯上
【記者陳建彰╱台北報導】記憶體族群無疑是今年市場上最火熱投資標的，但一家做空機構指出，並非該領域的所有公司都配得上AI熱潮帶來的高估值。美國知名做空機構Kerrisdale Capital日前就披露，他們已經對晶片製造商Everspin Technologies建立空頭部位。
作為全球MRAM（磁阻式隨機存取記憶體）龍頭，Everspin Technologies的股價年初迄今已飆升逾240%。在Kerrisdale Capital看來，市場錯誤地將該股視為AI贏家，實則其業務所處賽道與AI完全無關。
Kerrisdale Capital周二發布一份關於Everspin Technologies的詳細做空報告，報告發布後，Everspin股價當天應聲下跌近5%。「MRAM幾乎不算是尖端技術」Kerrisdale 在報告中直言，「這項技術已商業化超過20年。」該機構補充稱，Everspin Technologies的MRAM產品結構複雜，且規模化成本高昂。
Everspin主要市場不是AI基礎建設者
受惠於AI熱潮帶動美光、SanDisak等記憶體股價出現驚人3位數漲幅，主要是因為隨著AI發展邁入新階段，產業重心從模型訓練轉向推理，催生大量記憶體需求。
外媒報導，來自Apewisdom 的數據顯示，隨著散戶投資者紛紛湧入記憶體股，並急於透過像近日推出的Roundhill Memory ETF（代碼：DRAM）這樣的工具來參與產業成長，他們也熱情地擁抱Everspin。
Kerrisdale 認為，Everspin 2026年的這波飆升恰恰是一個警示訊號，提醒投資者應該保持謹慎，並對整個族群進行更仔細的判斷。「該股在短短幾周內就暴漲300%，那些投機者似乎分不清MRAM、DRAM，甚至道奇公羊（Dodge Ram）的區別，只要與『記憶體和AI』稍微沾點邊，他們就大舉湧入，現實是，Everspin 並非目前推動半導體熱潮的超大規模AI 基礎設施建設的真正受益者。」
報告指出，Everspin的主要市場根本不是AI基礎建設者，而是更小眾的賭場老虎機領域。在Kerrisdale看來，這一切都顯示Everspin已陷入更廣泛的市場狂熱，近期交易行為「具備投機動能失控的所有典型特徵」。
