房地產非火車頭掀論戰！央行理事：害年輕人不婚不生　房價飆漲不利國家永續

【記者陳力維／綜合報導】中央銀行理監事會後直指房地產業對經濟的貢獻不如製造業，暗指其並非經濟火車頭，此舉迅速在網路上發酵，並引發業界人士抨擊，掀起房地產是否為「經濟火車頭」論戰。對此，央行理事、台經院院長張建一直言，房地產產業雖有其重要性，但「沒那麼重要」，且房價飆高，對GDP的貢獻卻相對有限，反而排擠到年輕人生活資源，大家不想結婚、不想生小孩，這不是好的方向，國家要永續成長，應更注重實體投資、提高附加價值，而不只是追求金融價值。

近年來房價快速飆漲引發民怨

中央社報導，過往常聽聞「房地產是經濟火車頭」，主要是基於產業關聯角度，認為營建工程業產值規模大，且「向後關聯係數」高，具有帶動相關產業的效果。然而，近年來房價快速飆漲引發民怨，前央行副總裁陳南光也曾多次撰文示警，房市興盛可能對實質經濟帶來負面作用。

央行從兩數據否定房地產主力地位 業界與學者持不同觀點

央行專欄以1.營建工程業、不動產業對經濟成長貢獻小，以及2.受僱員工人數比重低兩大因素為由，否定房地產產業是驅動經濟成長主力的看法。支持房地產是火車頭的一方，認為其帶動效果強、受僱者廣泛，政府不應過度打壓；反對方則認為，產業結構已轉變，且房價過高明顯排擠民眾消費支出，房市興盛的負面效果遠大於正面。

主計總處官員指出，判斷火車頭產業可從多面向思考，包括對經濟成長貢獻、受僱員工人數及產業關聯效果等。若從主計總處民國110年產業關聯表來看，營建工程業每生產1單位，可帶動2.08單位的中間投入，確實相當突出，高於電子零組件製造業的1.48單位。不過，主計總處官員認為，電子零組件業附加價值高，因此中間投入率和對其他產業的帶動效果相對不突出。

製造業對GDP貢獻驚人 AI相關產業成經濟成長主力

儘管營建工程業的產業關聯效果強，但就對經濟成長率的貢獻而言，製造業已將其他產業狠甩在後。主計總處官員直言，近幾年電子資通訊產業在台灣經濟扮演重要角色，帶動出口和資本成長。

以113年經濟成長率4.84%來看，製造業貢獻高達2.68個百分點，而營建工程業僅貢獻0.07個百分點。今年第2季，受AI需求旺盛帶動，經濟成長率飆上8.01%，製造業貢獻了6.08個百分點，其中又以AI相關業別最為亮眼。主計總處官員總結，「火車頭產業」是一個概念，從不同角度來看，可能有不同的火車頭，肩負不同的經濟意義。

央行理事張建一：國家永續成長應注重實體投資而非金融價值

中央銀行理事、台經院院長張建一表示，國家在不同發展階段會有不同的主力產業，但對一個國家而言，所有產業都很重要。他認同央行祭出選擇性信用管制，並非否定房地產業，而是認為國家資源應運用在公共建設、高附加價值、可提升生活品質的生產性事業。

張建一認為，若信用資源過度集中不動產，不只會排擠其他產業，還會淪為紙上金錢遊戲。他舉例，房價飆漲只是房屋持有者金融資產的增加，並不代表國家財富成長。張建一強調，國家追求的是永續成長，房價飆高反而排擠到年輕人的生活資源，造成年輕人不想結婚、生小孩，這不是好的方向。他主張，營建工程的重心應放在建設、都更，而非蓋更多高價住宅，加劇年輕人生活負擔。

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