台灣何時會降息？專家列5大理由指今年沒空間　最快降息時點曝

【記者林巧雁／台北報導】市場預期美國聯準會18日凌晨將宣布降息1碼（0.25個百分點），今年可望降2~3碼，投資人也關心台灣央行18日理監事會是否也會跟進降息？不過專家大多認為台灣今年經濟成長上調、出口創新高，目前沒有降息空間，但明年關稅拉貨潮結束恐會很慘，現在降息明年無息可降，沒辦法降息救經濟。前行政院長施俊吉說：「豐年要為荒年預留糧草，雨季要為旱季築壩儲水，現在不是降息的時候！」

台股、出口雙創新高　普發現金增加物價上漲壓力

中央大學經濟系教授徐之強說，台股近來屢創新高，都達到2萬5千多點，股市這麼強怎需要降息？而且台灣今年出口又超乎預期好，前8月成長近3成。

施俊吉在臉書上發文提出5個具體理由，認為台灣央行不需跟聯準會同步起舞降息：1、政府將普發現金1萬元，總計發出2356億元台幣，貨幣供給一夕暴增，增加物價上漲壓力；2、金管會鬆綁新青安貸款上限，也會使貨幣供給增加，刺激物價水準上升。

3、台灣8月出口584.9億美元，創歷年單月新高，比上月增加3.2％，也比去年同期增加34.1％；累計今年1～8月出口3984.3億美元，比去年同期增29.2％。旺盛的出口（拉貨），加速外匯存底累積速度，同時也讓國內的貨幣供給增長，不利物價穩定。

無事降利率　將來有事無息可降

4、美國基準利率目前為4.25～4.5％，台灣央行的指標利率（重貼現率）為2％，美國高出台灣許多；若美國因利率過高、就業市場衰退而必須降息，台灣根本沒有相應理由必須尾隨。

5、台灣今年經濟成長率可能會超過6％，但是明年會很慘，隨著拉貨結束及關稅打擊，要保留將來「降息救經濟」的空間，如果現在無事卻調降利率，將來有事就無息可降。

美國降息為經濟注活水

永豐金首席經濟學家黃蔭基之前也認為，台灣央行9月理監事會維持利率按兵不動機率高，第4季受到美國降息影響，利率政策才可能改變。

永豐金證券表示，市場普遍預期美降息1碼，將可為長期處於高利率環境的美國經濟注入活水，舒緩企業成本壓力，提振消費動能，降低美國政府利息支出負擔。但對美國潛在停滯性通貨膨脹風險，投資人仍要保持審慎。

台灣8月出口584.9億美元，連續4個月改寫歷史新高，AI商機成為剛性需求，並帶動廠商投資意願維持強勁。只是川普關稅政策不確定性高，需觀察對企業獲利實質影響，目前已抑制消費信心，7月零售業營業額連4月負成長。永豐金證券建議，投資人聚焦佈局AI相關供應鏈（ODM、BBU、散熱、PCB） 及台積電供應鏈（設備耗材、特用化學)，把握長期成長契機。

3原因建議逢低布局股市

基於三原因，永豐金證建議投資人可在指數拉回時逢低布局，把握投資良機。第一，全球產業正在消化與調整美國川普關稅政策後的營運策略，對投資人關稅不確定性正逐步消除；第二，如美國進入降息循環，可望挹注市場資金活水；第三，中長期在美國企業獲利成長強勁帶動，全球股市有機會緩步墊高。 

隨著聯準會啟動降息循環，法國巴黎銀行建議投資人維持投資組合多元化，將閒置資金投入資本市場，趁殖利率反彈時鎖定債券收益，於股票與貴金屬價格回檔時逢低布局，並在美元反彈時分批配置非美元資產。

明年台股不必太擔心

國泰金投資長程淑芬認為，不需過度擔心明年的股市，以經濟成長率2%，企業獲利雙位數成長、本益比16倍來看，台股沒有特別便宜 ，但也沒有太貴。檢視手上股票，有沒有偏炒作或題材型個股，公司利多是否在2026年能看到？明年若在降息的大環境下，經濟成長率下來一些，企業獲利平均起來有雙位數成長。

她說，明年經濟成長率雖然只有2%，主要是今年基期太高，經濟還是很健康，題材性的個股謹慎評估續航力，還是有機會找到不錯標的。

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