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車市低迷兩大車商龍頭策略大不同 和泰砸百億日本收購、裕隆賣納智捷轉型
出版時間：2025/12/23 18:02
【記者林巧雁／台北報導】今年前11月台灣車市呈現衰退，前11月新車掛牌數量僅36.7萬輛，較去年同期減少11.9％，整體汽車市場買氣不佳，主要受到消費者觀望心理影響。市場普遍預期進口車關稅及貨物稅有望調降，許多民眾延遲購車計畫，導致新車掛牌數較去年同期大幅下滑。上市整體汽車業者前11月營收下滑5.71%，4家衰退超過1成。CRIF中華徵信所今日報告指出，面對市場逆風，和泰汽車積極海外併購，裕隆則專注於電動車與多角化轉型。
裕日車營收大減3成5
6家整車相關業者（涵蓋製造與銷售）表現尤為疲弱，除和泰汽車微幅成長0.93％之外，其餘皆呈現衰退。
當中又以裕日車合併營收大減35.31％的跌幅最為顯著；中華汽車衰退20.89％、裕隆衰退14.91％、汎德永業衰退10.76％，三陽工業合併營收亦下滑4.68％，也接近5％。
和泰斥資百億進軍日本
近期和泰汽車及裕隆兩大龍頭未雨綢繆，採取不同的營運策略。和泰汽車斥資百億元收購日本日野經銷商，堪稱其歷來最大的海外投資案， 目的啟動海外布局、正式插旗日本商用車市場，並深化與日野母廠的合作關係。
反觀裕隆近期則將旗下自有品牌納智捷 （Luxgen) 的100%股權以新台幣7.876億元策略性轉讓給裕隆與鴻海的合資公司鴻華先進；此舉重點在強化垂直整合，讓鴻華先進得以主導品牌經營，而非裕隆退出鴻華先進。
換言之，裕隆將「品牌與銷售通路」交由專注於電動車研發與設計的合資公司鴻華先進負責，以提升電動車事業的推進效率。 此外，裕隆亦與日本三菱汽車合作開發電動車款 （EV)，預計由裕隆三義廠生產，並規劃於2026年下半年在大洋洲市場上市，這也將成為其重要的海外代工業務拓展之一。
裕隆出售納智捷專注電動車
CRIF分析，從和泰汽車與裕隆汽車兩家公司截然不同的發展策略來看未來展望，和泰汽車主軸在於鞏固現有優勢、追求漸進式成長，優勢是台灣市場的領導地位（Toyota、Lexus、HINO），品牌忠誠度高，營收表現相對穩定。
策略面積極拓展海外商用車市場，逐步導入更多電動化車款（HEV/BEV），並同步布局移動服務生態系 （MaaS)。整體風險相對較低，但主要挑戰在於能否順利整合日本市場，以及適應全球汽車產業電動化轉型的速度。
而裕隆汽車的未來展望更著重於集團的全面轉型與新興市場開拓，雖然不再直接持有品牌納智捷，但調整股權與經營架構後，可將資源與營運重心更集中於電動車相關合作與製造業務。
裕隆出售納智捷專注電動車
納智捷既有的國內銷售通路與服務網絡，讓鴻華先進具備「設計、製造、品牌、通路」的一條龍能力，也有利於向國際車廠推廣CDMS（合約設計製造服務）模式。
且裕隆持有鴻華約44％股權， 得以在電動車領域持續深化合作；再加上三義工廠已具備電動車量產能力，使裕隆在整車代工製造的角色上有望取得更多業務機會。
不過CRIF指出，電動車市場競爭激烈，轉型亦需要大量資金投入，新事業發展進度與成效可能使營運表現波動加大。
