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分析｜川普提名新任Fed主席華許是鷹還是鴿？ 華爾街這樣看
出版時間：2026/01/31 14:07
【財經中心╱台北報導】美國總統川普昨晚宣布，將任命凱文·華許接替鮑爾出任新一任聯準會主席，也造成貴金屬行情出現史詩級暴跌，之前，華許一直被外界看作最「鷹派」的人選，但在市場充滿恐慌情緒時，一個疑問也不該被忽視，如果華許真的是強硬「鷹派」，為何又會讓積極敦促降息的川普選中？
究竟華許本人是「鷹」還是「鴿」，目前尚不能確定，不過，如果仔細回顧他的過往經歷，或許可以找到一些線索。
外媒報導，華許出生於1970年，他曾在史丹佛大學獲得公共政策學士學位，主修經濟學和政治；後又在哈佛法學院學習，並於1995年以優異成績獲得法學博士學位。
岳父是共和黨大金主
1995年大學畢業後，華許在摩根士丹利紐約分公司併購部門，成為一名金融精英，2002年擔任總統經濟政策特別助理兼國家經濟委員會執行秘書，開始踏入政壇。
他還在這一年與雅詩蘭黛創辦人的孫女簡·勞德結婚，由於華許的岳父羅納德·勞德一直是共和黨大金主，也是川普多年好友，可能為他後來獲得兩屆共和黨總統（小布希和川普）的青睞埋下伏筆。
2006年，時任美國總統小布希力排眾議，推舉他成為聯準會史上最年輕的理事（華許當時僅35歲）。
在華許上任聯準會理事後，美國就爆發金融危機，華許在此期間的表現並不如人意，隨著美國抵押貸款違約和裁員增加，華許在關鍵時刻對美國經濟面臨的挑戰嚴重判斷失誤，他一直強調對於通膨上漲風險的擔憂，甚至希望聯準會在經濟面臨通縮的風險下，甚至希望維持風險的基準。
曾批評聯準會拒絕降息是一大失誤
然而，後來的現實情況顯然證明他的判斷錯誤，即使聯準會後來將利率降至接近零的水準，美國通膨率仍然維持在低點。
2011年，聯準會決定購買6000億美元的公債以降低長期利率，他也在會議上對此表示反對，直到後來在時任聯準會主席柏南克的力勸下，他才選擇投票贊成這個決定。
也正是因為華許在美國金融危機這幾年的言論和判斷，讓外界給他貼上「強硬鷹派」的標籤，這既是川普2017年首次提名聯準會主席時放棄選擇他的原因之一，也是導致貴金屬市場昨大跌的導火線。
然而，若仔細追溯華許最近幾個月的言論，會發現他的立場似乎已出現微妙的轉變。去年7月，華許在受訪時表示，美聯準會拒絕降息是一大失誤，並稱川普公開向聯準會施壓是正確的。
華許近期言論似乎透露立場轉向鴿派
他當時說，「如今的聯準會與我2006年加入時的聯準會已截然不同，聯準會放任通膨在2021~2022年飆升，犯下45年來宏觀經濟政策上的最大錯誤，導致國家分裂。」
華許此言論被看作是對川普宣誓效忠的投名狀，也透露出他的貨幣立場已轉向鴿派。
去年11月，華許在《華爾街日報》發表的一篇文章提出一個更引人注目的觀點：人工智慧（AI）技術將提高生產力，進而降低通膨壓力。
他押注，AI將帶來經濟成長而不會引發通膨，從而帶來降息的空間。這與川普的觀點不謀而合，即美國的通膨已被戰勝，而AI的普及將推動今年的經濟成長。華許寫道，「AI將成為一股重要的通縮力量，提高生產力，並增強美國的競爭力。」
上述種種蛛絲馬跡暗示，華許在貨幣政策上的立場可能不會像他十多年前那麼強硬。
華許可能繼續倡導縮減聯準會資產負債表
根據程序，華許的提名將首先提交至參議院銀行委員會舉行聽證會，屆時他在聽證會上證詞，應該能讓投資人更好地了解他作為聯準會主席的優先事項。
景順首席全球市場策略師布萊恩·萊維特在一份報告中表示，華許的證詞將為市場參與者提供一個機會，深入了解他潛在政策重點及他的方法與鮑爾有何不同，「我們認為華許的鷹派立場不會像市場預期的那樣強硬，也不會像他過去的所作所為所暗示的那樣強硬。」
富國銀行投資研究所全球股票策略師道格比斯則在報告中表示，如果華許被確認為聯準會主席，他將不會把重點放在降低利率上，而是會繼續倡導縮減聯準會的資產負債表（QT），這可能會導致聯準會與財政部更緊密的合作。
