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處置股新制「發哥條款」!放寬高價股門檻、撮合縮短添流動性 懶人包一次看

台股處置股新規將上路,投資人認為與5月上旬聯發科(市場暱稱發哥)股價連續飆漲遭到處置「關禁閉」有相當大的關係。圖為今年6月聯發科台北電腦展場,林林攝 zoomin
台股處置股新規將上路,投資人認為與5月上旬聯發科(市場暱稱發哥)股價連續飆漲遭到處置「關禁閉」有相當大的關係。圖為今年6月聯發科台北電腦展場,林林攝
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【記者陳力維/綜合報導】台灣證券交易所與櫃買中心宣布,台股處置與注意交易新制將於8月10日正式上路。本次修制重點在於縮短有價證券的處置期間至5天、撮合間隔縮減為2分鐘一次,並大幅調高高價股被列為注意股的價差門檻。新制不僅獲得券商公會肯定能及時適應市場變化,證交所也針對外界呼籲導入「熔斷機制」的聲音做出回應,強調台股現有的瞬間價格穩定措施與10%漲跌幅限制,已能達到市場冷卻效果。

本文大綱

本次處置新制被市場稱為「發哥條款」,主要是因為此次規則修改,深受聯發科(市場暱稱發哥)於5月上旬因股價瘋狂飆漲,遭列為處置股票,俗稱「關禁閉」事件的影響。股市聞人「巨人傑」以及臉書投資粉專「善甲狼a機智生活」都認為,新規避免千元以上的股票太容易因正常波動被誤抓進處置名單,不是針對這次下跌的處置,比較是上次聯發科的影響,這次輿論被迫推出來。

處置股新制懶人包、QA

投資粉專「杯米的股市筆記」指出:

1. 被處置的股票,只關5天;如果當沖比例過高,會關7天。

2. 處置期間股票,一律改為每2分鐘搓合一次。

3. 千金股的價差判定變寬鬆。

4. 8/10開始實施,實施前處置股也會套用新制。

🔗 延伸閱讀《處置制度變革!證交所縮處置日期與撮合時間、8/10上路》

Q:為什麼不考慮一次取消?

A:希望兼顧適度的提醒與維持必要的流動性,預計每半年會進行一次檢討。

Q:長期的制度在短時間內改變,花了多少時間討論的?

A:證交所分析了進處置的股票的狀況,研究了半年以上才決定。

Q:處置前有很多警示條件,有討論詳細的內容嗎?

A:對於每個數字都有思考過,決策過程花費約半年,今天踏出第一步,未來也會根據市場狀況進行深度研究與探討。

新制細項一:處置期間減半 撮合縮至2分鐘增添流動性

為了改善處置股的流動性,新制針對處置期間與撮合時間進行了大幅度調整:

過去第一次及再次遭發布處置的有價證券,處置期間為10個營業日,新制實施後將縮短為5個營業日;若是因當沖交易占比過高而被公布注意交易資訊的個股,處置期間也將從12個營業日縮減為7個營業日。

🔗 延伸閱讀《櫃買中心修正公布注意暨處置規定 自8月10日起實施、每半年將定期檢討》

此外,原本每5分鐘或20分鐘撮合一次的規定,將統一縮短為約每2分鐘撮合一次,藉此增加撮合次數與成交機會。中央社報導,櫃買中心主任秘書林婉蓉也提醒,股票若無法成交,有時是受市場下跌氣氛影響導致賣單遠多於買單,並非全因處置措施所致。

證交所表示,是研究大半年後才決定了處置股新制。圖為臺灣證券交易所,資料照李柏毅攝 zoomin
證交所表示,是研究大半年後才決定了處置股新制。圖為臺灣證券交易所,資料照李柏毅攝

新制細項二:放寬高價股注意門檻 減少列管頻率

針對高價股容易因絕對金額波動大而被列為注意股的情形,櫃買中心在新制中調高了相關門檻。當日最後成交價在1000元至2000元之間的高價股,其最近6個營業日最後成交價起迄價差必須達300元以上才可能適用注意規定,相較於原規定的70元大幅放寬。

若成交價逾2000元,價差金額將改為每1000元為一級距,每一級距增加150元(原規定為每300元一級距,每級距增加15元)。例如股價在2000元至3000元者,價差標準將為450元,依此類推。櫃買中心表示,未來高價股因價差異常而被列入注意股的情況將明顯減少。

券商公會肯定新制 證交所回應熔斷機制建議

面對新制,券商公會理事長陳俊宏給予高度肯定,認為證交所反應迅速,且承諾每半年定期檢討的機制,將有助於順應大眾看法並即時適應劇烈的市場變化。證交所副總經理杜惠娟則透露,此次修制其實花了超過半年時間、討論了10個以上的版本才定案。

杜惠娟還說明,台股目前暫不考慮熔斷機制。她解釋,國外有熔斷機制的股市如美股並無漲跌幅限制,韓股漲跌幅高達30%,而台股僅有10%的限制,且盤中已有「瞬間價格穩定措施」。當盤中試算成交價超過前5分鐘滾動式加權平均價正負3.5%時,就會暫緩該個股撮合2分鐘,同樣能發揮冷卻市場與防止交易過熱的功能。

5月7日IC設計龍頭股聯發科(2454)遭列處置股,立委關切台股警示制度不合理,當時金管會主委彭金隆回應將檢討。圖為金管會主委彭金隆,梁建裕攝 zoomin
5月7日IC設計龍頭股聯發科(2454)遭列處置股,立委關切台股警示制度不合理,當時金管會主委彭金隆回應將檢討。圖為金管會主委彭金隆,梁建裕攝

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