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財報前夕全球搶進 台積電ADR溢價飆23年新高
出版時間：2025/10/16 09:00
(更新時間：2025/10/16 09:18)
【編譯于倩若／綜合外電】全球投資人在台積電公布財報前加碼押注，對於該公司能持續受惠於AI熱潮的資金投入感到有信心。隨著全球買家湧入，台積電ADR溢價創下23年來新高。
《彭博》今天報導，在財報公布前，全球投資人正大舉加碼押注台積電，他們有信心這家全球領先的晶圓代工廠，將持續成為AI資本支出熱潮中的最大贏家之一。
以50日移動均線來看，台積電ADR相較台北掛牌股票的溢價，已攀升至2002年以來最高水準。這反映出全球投資人對台積電的重要角色：輝達及多家企業的主要晶片代工供應商的認知，正在提升。
台積電ADR今年以來大漲50%，漲幅超越本地掛牌股票的36%，顯示全球投資人正在加碼做多。今台股盤後即將公布的財報，可能會成為繼上周營收數據優於預期之後的下一個催化劑。
群益投信基金經理人Rex Chen告訴《彭博》：「我們對台積電的前景持正面看法，並預期公司將上調2025年全年營收成長預測。」
由於台積電ADR可與台股現股互換，而後者若要轉換為ADR，須通過監管核准，因此ADR通常會有一定溢價。
不過，Rex Chen指出，近期的溢價顯示國際投資人對台積電的信心已超越本地投資人，AI熱潮也可能進一步推動其股價重估。
蘋果針對最新款高階iPhone機型所下的大量晶片訂單，以及輝達Blackwell架構所需的晶圓代工服務，預期將在接下來幾季推升台積電營收。本周市場情緒也因台積電客戶博通（Broadcom Inc.）與OpenAI簽下一筆重磅合約而進一步升溫。
根據摩根大通分析師Gokul Hariharan等人在一份研究報告中指出，台積電很可能會「對資料中心的AI需求表現出相當樂觀的態度」，並釋出訊號表示其先進製程晶圓（包括應用於蘋果產品的部分）將一路供不應求，緊俏情況預料會持續到2026年。
同時，ASML（艾司摩爾）在周三公布的第3季財報顯示，AI熱潮仍持續推升對其先進晶片製造設備的需求，這對台積電來說是正面訊號。
此外，選擇權交易者也在布局進一步上漲的行情。根據彭博數據，台積電ADR的看漲合約成本相較於看跌合約，已攀升至今年以來的最高水準，並自4月份的低點明顯回升。
不過美中貿易戰仍是一大隱憂。根據Bloomberg Intelligence分析師Charles Shum的說法，外界關注台積電法說會的一大重點，將是該公司如何因應可能衝擊其原料與設備供應的相關風險。他補充指出，強勁的AI需求預料將有助於抵銷這類逆風。
