廣告
南亞科首季每股大賺8.41元！李培瑛估Q2記憶體價格優於Q1 對雙位數成長有把握
【記者蕭文康／台北報導】南亞科技（2408）今(13)日舉行法說會並公佈2026年第1季自結財報及說明第2季營運展望。其中，首季營收490.87億元，季增63.1%，毛利率67.9%，較上季提升18.9個百分點，稅後淨利260.58億元，每股純益8.41元 。展望未來，南亞科總經理李培瑛預期，第2季DRAM價格可望優於第1季，仍有「雙位數」增長的把握，關鍵在毛利率能否長期維持，目前機率高，可能不止到第4季。
首季毛利率67.9%季增18.9個百分點、每股大賺8.41元
李培瑛表示，第1季截至3月31日自行結算營收490.87億元，較上季增加63.1%，第1季DRAM平均售價季增超過70位數百分比，銷售量季減中個位數百分比。第1季營業毛利為333.16億元，毛利率67.9%，較上季提升18.9個百分點，營業淨利為301.11億元，營業淨利率61.3%，較上季提升22.2個百分點，營業外收入16.07億元，本期稅後淨利260.58億元，淨利率53.1%，單季每股純益8.41元 。截至2026年03月31日，每股淨值62.25元。
私募+長約是雙贏、效應Q2逐步顯現
李培瑛提到董事會於3月4日決議配發現金股利總額為46.5億元，每股現金股息約1.35元 ，公司並於4月8日完成由4大客戶參與南亞科私募普通股認購，總金額787.2億元全數募足，增資後私募持股占10.19%，雙方將持續深化彼此合作，以確保多元DRAM產品的穩定供應。
他進一步說明私募概況，4大客戶參與南亞科私募認購增資後持股10.19%，供應協議含穩定提供多元DRAM產品組合，私募目的在4大方向，包括強化南亞科與客戶的合作關係、建立在AI/CSP供應鏈中的雙贏（e-SSD、網通產品）、對新廠注資，提升供應產能、確立南亞科在AI價值鏈的市場地位。
媒體追問三星與SK海力士與南亞科簽長約，「私募加長約」是否成趨勢？李培瑛回應這是屬雙贏策略，AI除伺服器外需SSD、網通等硬體支援，雙方透過合作強化客戶AI布局、提升自身價值鏈地位，多年來持續準備製程與產品技術、布局市場、服務超過800家客戶，使市場反轉時能快速獲取價值，私募效應預計第2季開始逐步顯現，持續強化與4大客戶的策略合作與產品供給。
想簽長約的客戶顯著增加、訂單無法滿足客戶
雖想簽長約的客戶顯著增加，但公司控管比例以維持供應鏈健康、避免囤貨及斷料，將依實際用量供應。他坦言今年訂單普遍無法100%滿足，可能延續至明年，確有多位客戶考慮預付訂金。
他接著說明，訂單滿足度不能百分之百滿足客戶需求甚至明年也無法滿足。供應商高毛利會維持幾季，而國際大廠近期雖有擴大資本支出，對於產出可能要到2028年，且各家都要考量毛利率的維持。
客製化AI UWIO記憶體已開始貢獻營收、新廠2027年第1季裝機
另外，在新產品及擴廠計畫方面，李培瑛說，公司目前DDR5營收約占10%，並可視需求彈性調整增加，同時持續供應DDR4及LPDDR4產品，以緩解市場缺口，其中客製化AI UWIO記憶體已開始貢獻營收。
此外，新廠擴建也如期推進，計畫於2027年第1季開始裝機，第三代、第四代 10奈米級製程(1C/1D)及EUV開發，均按原定計畫順利進行。短期會有業績貢獻但中長期是否會再建新廠會再考量。
在永續方面，公司已連續第4年獲選科睿唯安百大創新機構的肯定，展現公司技術深耕與智慧財產布局成果。
現貨價鬆動屬炒作回調、高毛利可延續至年底
李培瑛在回答媒體提問到有關AI市況方面，李培瑛認為，AI為DRAM主要動能，包括AI應用（雲端與終端）驅動DRAM需求，台灣供應鏈將同步受惠。日前市場傳出現貨價下跌的波動影響有限、屬於炒作回調，整體供需穩定，供應商高毛利率預計可延續至數季、甚至到年底。
中國記憶體廠擴產對南亞科未見衝擊
針對中國記憶體廠擴大產能，李培瑛分析影響有限，他說，中國DRAM產能增加影響全體供應商而非個別公司，例如會影響雲端和手機的供應商，而南亞科對中國銷售占比長年約20%，未見直接負面衝擊。
Google演算法TurboQuant可能反而帶來正面效果
此外，日前Google演算法TurboQuant是否會降低記憶體的需求，李培瑛不這麼認為，他透露與許多相關AI討論過，這些AI公司不致減少DRAM需求，壓縮提升通訊效率但需解壓計算，可能反而帶來正面效果。
氦氣供應有多元來源
有媒體問到近來因中東戰爭是否會影響到氦氣供應，李培瑛表示，氦氣供應來源還有中國、美國等其他來源，短期無斷鏈風險，因為供應商已多元化來源。
DRAM價格Q2有雙位數成長
關於DRAM的價格方面，李培瑛強調，第2季的ASP漲幅仍佳，未來漲幅是否縮小待觀察，但供應商健康毛利率可望長期維持，雖漲幅難給精確百分比，但第2季價格可望優於第1季，仍有「雙位數」增長的把握，關鍵在毛利率能否長期維持，目前機率高，可能不止到第4季。
至於南亞科下一階段最重要目標？李培瑛說，將持續發展製程與產品技術、拓展AI領域、維護長期客戶關係；包含未來製程（第三、四代、EUV）開發與新廠擴建。
