輝達股價改寫新高！　下個里程碑是首家挑戰4兆美元市值公司

【財經中心／台北報導】輝達本周股價改寫新高，市值再度超越微軟，登上全球市值之王寶座，彭博報導，2年前，輝達創造歷史，成為第一家市值突破 1 兆美元的晶片商，現在，一個更令人矚目的里程碑即將到來：成為第一家市值突破 4 兆美元的公司。

今年稍早時，由於中國 DeepSeek 的崛起導致輝達股價一度暴跌，並引發人們對AI基礎設施支出將放緩的擔憂，但輝達股價現在已回升改寫歷史新高。

彭博指出，隨著越來越多的客戶群對輝達最新的 AI 加速器趨之若鶩，且仍遙遙領先領先競爭對手，多頭押注輝達股價還有很大的上漲空間。 Loomis, Sayles & Co. 首席投資長兼該公司成長型股票策略團隊創辦人Aziz Hamzaogullari表示，「我們相信輝達確實具有獨特的優勢，並將在未來十多年保持這一地位。」

Hamzaogullari 並非唯一看好者，本周，Loop Capital分析師Ananda Baruah將輝達的目標價從 175 美元上調至 250 美元，這水準相當於輝達約 6 兆美元的市值。Baruah 對該股給予「買入」評等，並預計到 2028 年，各類客戶在 AI 領域的年度支出將增至近 2兆美元。

客戶AI支出持續成長

Baruah在研究報告中寫道，「雖然輝達的基本面能夠從目前水準繼續增強，這看起來很棒，但我們提醒大家，輝達基本上仍壟斷關鍵技術，且擁有定價（和獲利）權力。」

輝達和其他AI設備製造商背後的樂觀情緒與今年稍早情況截然相反。當時，像DeepSeek這樣在中國開發成本較低先進聊天機器人的出現，引發人們對輝達客戶會削減支出的擔憂。然而，美國科技巨頭們卻正擴大對運算基礎設施的投入。

根據彭博彙編的分析師平均預測，微軟、Meta、亞馬遜和Alphabet預計在未來幾個財年將投入約3500億美元的資本支出，高於本會計年度的3100億美元，這些公司貢獻輝達40%以上的營收。

輝達容易受到川普貿易政策影響

不過，彭博也指出，也有許多風險可能阻礙輝達的漲勢，該公司依賴台積電生產晶片，這使得輝達容易受到川普貿易政策的影響，這些政策隨時都可能改變，川普為期90天暫緩對等關稅將於7月9日結束。

同時，輝達最大的客戶未來幾年的支出策略也難以保證，許多客戶都在開發自己的晶片，以避免輝達晶片價格太貴。

「估值取決於成長的持續性，我們已經知道，輝達最大的客戶正在努力尋找更有效率的支出方式，不僅是與輝達合作，還包括轉移業務到自己的晶片上。」 Polen Capital Management投資長Dan Davidowitz說。

輝達本益比達32倍

若以未來 12 個月預期收益來看，輝達目前股價本益比為32倍，而標普500指數的本益比為22倍，該股的估值並沒有困擾Loomis Sayles 的 Hamzaogullari，他仍然堅信AI將改變社會，並相信隨著該技術帶來的生產力提升，輝達仍將是關鍵的贏家。

「這並不意味著它會一直保持穩定，支出不會出現中斷，但這是一個長期的結構性變化，輝達仍然是最大的受益者之一。」Hamzaogullari 說，考慮到這種背景，該股仍然很有吸引力。

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