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分析｜從消費性電子到AI伺服器 一文看懂新首富旗下國巨的併購思維邏輯
【記者李宜儒／台北報導】隨著AI伺服器對於電力的需求及要求越來越高，被動元件也成了當紅炸子雞，其中龍頭廠國巨更是成為資金追捧的重點標的。國巨董事長陳泰銘就直言，現在市場轉移到伺服器應用，小型化已經不再是主要的考慮，換言之，高信賴、耐高溫、高電流、高電壓相關的產品，成了廠商決勝的關鍵。
伺服器領域不再靠小型化決勝
陳泰銘說，之前大家都集中在消費性電子，因為手機增加功能、越來越聰明，但是空間有限，零組件就要小型化，在小型化高容，日本村田確實有領先獨步，但是在伺服器領域，國巨旗下的基美鉭質電容，讓國巨跟村田的差異就沒有那麼大。
對於佈局伺服器市場，陳泰銘更不諱言，在AI的核心，國巨從前端就開始跟客戶進行設計，而之前花很多精力在車用跟工業規格，現在剛好可以充分應用在滿足伺服器需求。
近10年收購補足產品線
觀察國巨近10年的併購佈局，2018 年斥資7.4億美元併購美國普思電子（Pulse Electronics）。法人表示，這是國巨首次跨出傳統被動元件領域，跨足磁性材料、天線及電源傳輸與訊號連結技術，也讓國巨從消費性電子開啟了車用與工業規格市場大門。
2020 年，國巨又斥資近500億元台幣併購美國被動元件巨頭基美（KEMET）。法人表示，基美的加入，讓國巨直接補足了其在鉭質電容、薄膜電容產品線，並取得打入國際一線車廠與醫療、航太高端領域的通關密碼。
2020年同年，國巨也收購飛利浦磁性元件事業部（TOKIN），進一步擴大集團在車用與工業物聯網的磁性元件布局。
2022年到2023年，國巨又陸續收購法國施耐德電氣（Schneider Electric）的工業感測器事業部，以及德國賀利氏（Heraeus）高階溫度感測器事業部，強化在高端感測領域的佈局。
零組件含金量越來越高
至於最近讓市場看了一場精彩的併購追逐戰，則是2025年收購日本溫度感測大廠芝浦電子（Shibaura Electronics），不僅讓國巨成功叩關日本製造業市場，穩固在感測與電源管理領域的戰略地位，併購過程中相互競價、攻防戰，也堪稱是台廠在併購國際廠商的經典，也充分展現出陳泰銘的勢在必得。
陳泰銘表示，被動市場訊息很混亂，但多是正面的混亂，對於零組件市況的真實情況沒有太了解，主要都是個別公司對個別產品。零組件佔手機成本3-5%，但是伺服器一台動輒300-400萬美元，這就讓零組件的含金量也越來越高，就算一台伺服器零組件成本就算要1萬美元，這樣在成本的比重佔不到1%。
陳泰銘說，國巨做的，就是讓客戶可以把重心放在半導體，至於零組件的部分，就由國巨提供這些大型客戶公司完整的零組件解決方案。
