AI爭霸轉移至能源戰場　大摩示警2028年美國電力缺口達44GW

【財經中心╱台北報導】人工智慧（AI）是「吃電巨獸」，恐讓美國的「AI淘金熱」遭遇嚴重的能源瓶頸。摩根士丹利最新警告稱，到2028年，由於AI數據中心消耗大量電力，美國可能面臨高達20%的電力缺口，該行估計，若無法迅速增加新的電力容量，潛在電力缺口將達44吉瓦（GW），相當於超過3300萬美國家庭用電量。

以Stephen Byrd為首的大摩分析師團隊在最新發布的報告中指出，「我們預計，到2028年，美國的電力缺口將達到44吉瓦，之後我們將考慮不依賴於傳統電網互聯過程的創新型供電解決方案。」

推動這成長正是微軟、Google、亞馬遜和Meta等科技巨頭，它們計劃在2025年投資近4000億美元來擴展AI運算能力。然而，儘管晶片供應充足，電力卻十分緊張。微軟執行長納德拉承認，目前最大的問題不是運算能力，而是電力，並警告說，如果沒有電力供應，一些人工智慧晶片最終可能會閒置。

AI需求正以非線性速度成長

財聯社引述外媒報導指出，資料中心的建設只需要2年時間，但輸電線路的建設卻需要長達10年的時間，這種供需不匹配正使美國電網達到極限，並造成專家所說的「能源壁壘」—即使是財力雄厚的科技公司，如果沒有可靠的電力供應，也無法擴張。

在擁有全球最大資料中心的維吉尼亞州，Dominion Energy公司表示，其訂單量在1年內從40吉瓦躍升至47吉瓦，相當於47座核反應爐的發電量。也有研究顯示，數據中心目前已消耗美國4%的電力，到2030年這比例可能達到12%。

大摩分析師對此評論稱，AI的需求正以「非線性速度」成長，並可以稱之為現代史上最大的技術變革。然而，這種成長速度已經使國家電網不堪負荷。該行補充稱，AI基礎設施股處於這轉型的中心，人工智慧的非線性成長速度將產生更廣泛的資產估值影響。

美國預計2030年新建10座核電廠

報告還提出，諸如Bloom Energy燃料電池（可增加5~8吉瓦的供應）、天然氣渦輪機（可增加15~20吉瓦），甚至核電（增加5~15吉瓦）等「快速供電」方案可以緩解電力短缺的困境。

目前，亞馬遜和谷歌正在探索小型模組化反應爐，美國政府計劃在2030年新建10座核電廠。德州也在加速推進，預計到2030年時將建成100吉瓦的太陽能和電池儲能計畫。大摩指出，「上述供電解決方案的結果可能會出人意料的好，從而縮小（供需）差距。」

一些公司正在考慮一些激進的方案，例如太空太陽能發電和衛星資料中心。馬斯克的星鍊和Google都提出利用太陽能驅動的軌道AI晶片方案，Google的首次測試定於2027年進行。

將比特幣挖礦改為AI運算中心可填補電力缺口

但短期內，重點仍是保障地面電力供應。大摩表示，將比特幣挖礦設施改造為AI運算中心的公司可以幫助彌合電力缺口。報告解釋，兩種新興的商業模式—「新雲端」（例如IREN與微軟達成的5年協議等短期AI租賃）和「房地產投資信託基金（REIT）終局」（例如APLD達成的15年協議等長期電力外殼租賃），預計將塑造人工智慧基礎設施的未來。

所謂的電力外殼（power shell）就是只提供電力和網路接入的毛胚資料中心機房。

該投行的結論是，這兩種模式都提供令人信服的價值創造，尤其是在電力限制成為人工智慧擴張的決定性挑戰的情況下。

報告稱，投資人或許能在提供電網升級、輸電系統、冷卻技術和替代能源解決方案的公司中找到投資機會。同時，那些嚴重依賴穩定、價格合理的電力供應卻無法獲得保障的企業也面臨風險。

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