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《大空頭》本尊槓上輝達！稱其是AI泡沫破裂先兆 如當年的思科
出版時間：2025/11/25 14:55
【財經中心╱台北報導】電影《大空頭》本尊、以準確預測2008年次貸危機而聞名的麥可·貝瑞（Michael Burry），美國時間周一再次對人工智慧（AI）泡沫發出更嚴厲的警告，並將「AI霸主」輝達與網路泡沫破滅時期的思科（Cisco）相提並論。
他在一篇名為「泡沫的根本特徵：供給端的貪婪」（The Cardinal Sign of a Bubble: Supply-Side Gluttony）的文章中指出，AI的繁榮是一種「輝煌的愚蠢」，並指出輝達是他預估該行業泡沫何時破裂的先兆。
「愚蠢之舉也能賺錢，創造性破壞和瘋狂的愚蠢正是美國成為世界創新中心的原因。公司被允許過度創新，直至走向滅亡。而且，還有更多公司如雨後春筍般湧現，繼續這樣做。有時，新公司只是同一家公司轉型後的產物。」他寫道。
AI發展重演網路泡沬破裂歷史
財聯社引述外媒報導，貝瑞解釋，在網路泡沫時期，科技業以「高獲利的大型上市公司為代表，其中包括當時所謂的4大巨頭——微軟、英特爾、戴爾和思科」。同樣地，他認為，目前AI熱潮中也有5家上市巨頭：微軟、Google、Meta、亞馬遜和甲骨文。
值得注意的是，他特別指出，思科是處在網路泡沫破裂前線的公司。 1995年至2000年間，這家科技公司的股價飆升3800%，成為全球市值最高的公司，市值約5600億美元，但也正是這家科技公司的股票，在世紀之交暴跌80%以上。
如今，貝瑞認為，AI的蓬勃發展正重演歷史：一家類似思科的公司再次成為這一切的核心，它不僅擁有所需的工具和資源，還具備與之相符的遠大願景，它的名字如今是輝達。
與25年前思科破紀錄的市值類似，輝達如今已成為全球市值最高的公司，市值約4.5兆美元。不僅僅是貝瑞對此感到擔憂，摩根士丹利財富管理公司（Morgan Stanley Wealth Management）投資長Lisa Shalett也對該公司不斷膨脹的市值感到擔憂。
分析師擔心未來2年AI產業出現「思科時刻」
今年9月，她在接受媒體採訪時就曾表示，她擔心未來24個月產業會出現「思科時刻」。 Shalett解釋稱，圍繞輝達的科技公司正開始相互交織，形成一種循環融資模式。
例如，輝達在9月承諾向OpenAI投資1000億美元，並在上周宣布將向Anthropic投資100億美元，Anthropic也將投資300億美元，用於在微軟基於輝達技術的Azure雲端平台上，擴展其Claude AI模式。
她說，「這些持續不斷的投資實際上已形成一個龐大的AI公司網路，這些公司之間不斷地進行著數十億美元的資金往復流動。」
不過，輝達CEO黃仁勳最近駁斥有關泡沫和循環融資的擔憂，稱該公司尚未撥出任何資金，而且其計劃進行的投資僅佔其收入的「一小部分」。「我們近6、70年來首次徹底革新運算技術，世界各地已安裝的所有電腦都在進行現代化改造，以支援加速運算、視訊GPU和AI，這項建設將使我們在未來很多年受益匪淺。」
