他認為此事為「政治事件」，從投資人角度來看，就算查出違規，罰則不是重點，幾百億也不會傷到輝達，更重要的是後續美國若調查輝達輸出至東南亞等國家轉運至中國，比例很大造成財報虛胖才是危機。
美國國會聽證是一個閉門會議，也不會對外講任何結果。市場以目前期貨的角度看到，輝達稍有下跌，但幅度相對有限，間接拖累台積電ADR走弱，但是很快幾根黑棒後又回來的格局，今天台股沒有受到影響。
他評估輝達調查短時間且結果沒有出來之前，對整體衝擊應該都還是相對有限。輝達的事件抵不上這段時間下跌的主因，大家認為AI的資金是不是已經比較緊縮？無論是市場借不到錢、CoWoS的問題，或者民主黨勝選可能的影響，明顯都比輝達事件來的大。
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中國禁令對輝達衝擊最大，因為GPU市佔率超過9成，現在是一個蠻好的平衡點。只是降規輸出搞得美中有點雙方不愉快，現在就算美國允許降規過去，中國也不買了。自規定不能賣到中國已接近3季，但是輝達財報並沒有轉弱，甚至不斷轉強。
川普砍輝達中國的時候，同時也帶他去找中東與很多歐洲國家，都當場允諾會在輝達下大單。中國本來比例就不算高，大概佔輝達12、13% 左右。禁令出來歸零，中東跟歐洲訂單量彌補了中國的部分，輝達獲利不減反增，看似合理。
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萬一拆解後發現，是因為繞道過去中國，而且越繞越多，假設2成都是繞道到中國，「成長還是來自於中國，那故事就不一樣，代表這個就是虛胖！虛胖最後就會被打回原形。」
所謂虛胖就是現在的股價來源是認為中東跟歐洲補足了中國，但若結果不是，其實是繞道，就代表著股價超漲，自然就會有比較大的壓力。
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至於輝達技術外流，蔡明翰覺得不可能。因為黃仁勳是生意人，想要賺更多的錢，所以繞道銷售，他是有意或無意不重要，其實市場關注的不是罰則，因為以這麼大的公司，罰他幾十億、幾百億也不代表會出事。
較關鍵的是如果被查出繞道銷售比例很大，是非常恐怖的事情，代表他的獲利大幅降低，股價會有非常大的修正空間。
不過蔡明翰覺得機率也是很低，因為繞境的問題一直都有人監督。「不敢講完全乾淨，但是很嚴重到下一季財報要大幅下修的機率不高。有部分也許有繞道，但相信比例一定不高。眾議院、參議院這些委員也給過很多次壓力的，多多少少都有去查過。」
蔡明翰分析指出，「今天輝達是一個市佔率9成以上的公司很難轉（單)，市佔率只要超過一半的，出事都很難轉。為什麼人家市場上兩個就有一個要去他家買？代表他有極高的競爭力就算了，其他人根本吞不下這麼多的訂單。」
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他說：「如果輝達出不去，你說轉去AMD，如果可以轉人家早就轉，因為AMD就是比較便宜，人家為什麼不轉？」因為輝達有他的CUDA系統，系統是一直連接在一起。
如果今天台積電被禁了，你說還有世界先進、有聯電，問題沒有用，就不會有人要跟他們買啊！比他便宜的東西一定很多，但是為什麼大家不去別家買？代表著就是他不可取代性。所以萬一被強制不能銷售，對市場衝擊是一定有。
