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周末精選｜AI改變被動元件產業結構 正複製記憶體漲價循環
【記者李宜儒／台北報導】近期被動元件產業族群成為台股的當紅炸子雞，往往一天被動元件漲停家數動輒都在10檔起跳，其中指標股國巨更是在睽違8年之後，重新站上千元大關。
高階產品需求正在快速放大
對於被動元件的供需狀況，很多人都認為，MLCC（積層陶瓷電容）是成熟元件，就算缺貨，也不可能出現像AI記憶體所需要的HBM或是DDR5那樣的結構性缺貨。
法人表示，從用量來看，過去MLCC最大的需求來源是手機與PC，一支智慧型手機大約使用800至1500顆MLCC，一台筆電約800顆，一台電動車約1萬顆。
AI資料中心需求規模完全不同，一台輝達GB300 NVL72機櫃大約要使用32萬顆MLCC，而Rubin VR200 NVL72的用量更已經來到超過57萬顆，等於較GB300 NVL72增加接近80%。而高容值47uF以上MLCC其用量比重，也從不到20%提升到超過30%，這其實就代表高階產品需求正在快速放大。
高階MLCC大量耗用產能也連帶影響中低階MLCC開始出現供給缺口
跟記憶體相同的是，高階產品往往會耗用掉更多產能，記憶體是如此，被動元件MLCC也是如此，換言之，在同樣產能下，能做出的MLCC顆數將大幅下降。甚至外資券商就推算，AI用高階MLCC對於產能的消耗，大約是一般MLCC的3到5倍。
也就是說，高階產品對於產能的耗用，讓產業大廠像是三星電機、村田、太陽誘電生產越多AI所需的高階MLCC，反倒使原本供應消費電子、工業、網通、一般伺服器的中低階MLCC開始出現供給缺口。
除了使用數量增加，高容值、高壓、高可靠度產品的占比持續提高，也讓被動元件價格跟漲，而國巨及華新科也陸續在股東會上透露，目前的接單出貨比已經來到1.3-1.4之間，這代表當廠商每出貨100元的產品，所接到的新訂單就是130-140元。
被動元件重演之前記憶體走過的路
同時現在也有券商將現在AI伺服器帶動的缺貨狀況，跟2017-2018年缺貨狀況相比，但不同的是，雖然同樣都是缺貨，2017-2018年缺貨原因是因為車用需求與供給失衡，但是現在的缺貨起因，則是AI資料中心、電源管理及高階運算基礎建設的需求大幅增加。
反應缺貨狀況，包括國巨及華新科也都陸續通知客戶將進行漲價，從5、6月起開始調整，法人指出，當供應鏈開始出現拒接訂單、發出漲價函，下游通路路加速拉貨、備庫存等同時發生時，這就代表市場也從需求增加進入供需結構改變的階段。
被動元件包括電容、電阻、電感等不同種類，MLCC缺貨的邏輯，也會反映在電阻、電感，而之前記憶體走過的路，也會在被動元件產業重演。
