AI榮景能否延續全看OpenAI 分析師指若它財務崩潰將引發系統性災難
【財經中心╱台北報導】紐約大學教授兼科技分析師、《紐約時報》的暢銷書作者加洛韋（Scott Galloway）對科技巨頭估值發出警告，他稱如果生成式AI領導者OpenAI發生財務崩潰，將引發系統性衝擊，「屆時，全球市場的投資者將『無處藏身』。」
加洛韋在Podcast節目中表示，目前市場對AI的依賴是不穩定的，自ChatGPT於2022年底推出以來，AI主題貢獻80%的股市報酬。他與節目主持人Ed Elson提醒觀眾，「人工智慧將股市和經濟聯繫在一起，OpenAI是故事的中心。」
加洛韋發出警告的直接原因是一系列危險訊號，顯示OpenAI可能出現財務內爆，Elson將其描述為「從財務管理的角度來看，這是一場火車事故」。他們解釋，OpenAI目前每年的經常性收入（ARR）估計為130億美元，但它的支出是這個數字的2倍多。
OpenAI收入與支出將現1.2兆美元缺口
OpenAI執行長阿特曼（Sam Altman）預計支出承諾將超過1兆美元，計劃在未來幾年內支出1.4兆至1.5兆美元。加洛韋指出，鑑於他們目前的現金儲備，這將造成約1.2兆美元的巨大缺口。
加洛韋表示，OpenAI將在2026年的某個時候申請上市，因為它的規模龐大。但阿特曼的表現對上市公司的執行長來說是不可接受的。他指出，「當你在財報電話會議上，有人問你一個中立的問題時，據我所知，沒有一個還在任職的執行長會轉身說，『好吧，如果你不喜歡，你可以賣掉你的股票。』」
Elson則將阿特曼的反應描述為「可怕……我想不出比這更防禦性、更瘋狂、更反社會的反應了。」他補充說，「如果你想動搖投資者對OpenAI的信心，我會說你應該這麼做。」他們一致認為，這是一個罕見的失誤，可能反映阿特曼目前所承受的壓力。
OpenAI缺乏可行融資計畫可能是AI泡沫的開始
此外，他們也談到OpenAI財務長Sarah Friar日前向聯邦政府「求援」一事。雖然包括Friar和阿特曼都澄清是個誤會，但加洛韋認為，這再次顯示，該公司缺乏可行的融資計劃，可能不得不以債務的形式尋求融資，他認為這可能是AI泡沫終結的開始。
加洛韋強調，高度膨脹的泡沫通常是由於「敘事衝擊」而破裂，這是一種引起情緒巨大變化的壯觀事件。他說，如果他必須押註一個觸發因素，他認為「OpenAI的自爆」是最有可能導致這種崩潰的原因，加洛威表示，如果市場失去信心，音樂停止，後果可能是驚人的。根據他的說法，從歷史上看，像Meta、輝達和Netflix這樣估值很高的大型科技公司，股價在12個月內都會下跌50%到70%。
加洛韋警告說，考量到目前排名前十大公司的規模，輝達的這種類似下滑將是災難性的。他強調，當標準普爾500指數40%的股票都押在10家公司身上時，「如果這些公司被砍了一半，就沒人能活著出去了。」
