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4大國營事業強烈對比！台電去年大賺729億創新高 中油虧91億最慘
【記者吳珍儀／台北報導】經濟部所屬國營事業2025年財報陸續出爐，呈現明顯「兩樣情」，台電繳出稅後淨利729億元的亮眼成績單，創下史上新高，台糖也賺近75億元，台水則因受台電調漲電價影響，去年約虧損近50億元，至於中油因海外資產重估認列損失，全年稅前虧損91億元，成為國營事業最慘，累計虧損突破800億元，仍在等待翻身。
台電終結三年虧損 獲利創歷史新高
台電2025年稅後淨利達729億元，其中業外收入約140億元，其餘近600億元來自電業本業收入。相較合理利潤近300億元，今年獲利增加約300億元，正式終結連續三年虧損局面，寫下公司成立以來最賺錢的一年。
台電指出，去年獲利改善主因包括國際燃料價格回落，使發電成本明顯下降；加上電價調整帶動電業收入成長，以及過去由台電吸收的學校與社福團體電價補貼，自去年起改由各主管機關編列預算支應，回補約144億元負擔。
不過，台電也坦言，近年為穩定民生物價，吸收俄烏戰爭導致燃料價格飆漲的衝擊，已累積超過4200億元虧損，目前帳上仍有約3500億元累計虧損。此次729億元盈餘將全數用於填補虧損，未來也將持續透過精進燃料採購、活化資產等開源節流措施，強化財務體質，確保穩定供電。
在電價競爭力方面，台電也公布國際比較數據，台灣住宅平均電價每度2.89元，低於日本7.73元及韓國3.96元；工業電價每度4.27元，同樣低於日本5.87元與韓國4.96元，顯示在兼顧民生穩定下，電價仍具區域競爭力。
中油認列125億評價損失
相較之下，中油2025年則因海外油氣資產依規定進行重估，認列125億元評價損失，導致全年稅前虧損91億元，累計虧損達804億元，不過，相較於台電已大幅轉虧為盈，中油營運績效仍相對不佳。
儘管中油董事長方振仁表示，若排除屬於非可控因素的海外資產評價影響，公司本業營運其實維持獲利狀態，未來將持續推動開源節流並爭取政府財務支持，目標是今年要轉虧為盈，但由於中油配合台美關稅談判，要加碼投資美國，並採購阿拉斯加天然氣，是否讓中油財務更加吃緊，還有待觀察。
針對外界關注的阿拉斯加投資案，方振仁指出，目前尚未收到最終投資決定（FID）與前段工程設計（FEED）資料，投資與採購仍處於評估階段。若開發案確定具投資效益，中油不排除參與，若未開發，則無法自當地採購天然氣。
中油仍待時間修復財務結構
在天然氣布局方面，中油去年LNG進口量為2310萬噸，今年預估增至2350萬噸，反映國內需求持續成長。隨既有長約陸續到期，公司將洽簽新長約以確保供應穩定，目前美國LNG占進口比重約10%，低於卡達與澳洲；未來將審慎評估提高美國天然氣比重，以分散地緣政治風險並優化航運成本。
2025年國營事業財報呈現強烈對比。台電在成本回落與政策調整助攻下強勢翻身，但仍背負龐大累虧；中油則受一次性評價損失拖累，儘管本業穩健，仍須時間修復財務結構，兩家能源龍頭的財務體質與轉型腳步，將牽動未來能源政策與市場走向。
