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低軌衛星題材夯 華通強拉漲停創近25年來新高
出版時間：2026/01/09 12:13
【記者李宜儒／台北報導】HDI板龍頭廠華通受惠於太空AI資料中心題材持續發燒，市場資金搶進，今（9日）股價出現4個交易日內的第2根漲停，來到漲停價115.5元，創2021年4月以來新高。
華通2025年12月合併營收72.2億元，月增7.13%、年增13.09%，優於市場預期，全年合併營收759億元，年增4.87%。
華通生產基地主要在台灣桃園、中國惠州、重慶地區以及泰國，產品包含HDI 板、軟硬複合板、硬板、軟板以及 SMT 等，終端應用涵蓋通訊、電腦、消費性、資料中心及網通、航太等領域，目前為全球第一大 HDI 板以及衛星用板製造商。
天上衛星板拉高華通毛利率走升
法人表示，全球低軌道衛星產業仍處於新技術領域的發展初期，參與供給鏈的廠商數目相對有限，尤其太空產業的技術門檻相當高，華通很早就在衛星用板投入研發與生產、已經與客戶合作近10年，在供應鏈的領導地位相當穩固。華通除了原有的衛星主力客戶外，第二個衛星客戶也在今年完成數批低軌道衛星發射，布建超過一百餘顆天上衛星。在新客戶效應加上新產能的加持之下，除了整體LEO低軌道衛星營收維持高檔之外，天上衛星板佔比的增加，也讓公司產品結構持續優化。
華通的營收比重中，天上衛星用板也持續提升，推升毛利率也跟著走高。公司表示，2025年第三季包含伺服器、交換器等，都有不錯的規模成長，而低軌道衛星LEO產品線之中，天上衛星用板營收動能強、占比提升，整體產能利用率也處於旺季高檔，使得毛利率自第一季17.17%、第二季的18.24%，再往上提升至19.95%。
