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普發現金是救經濟還是放煙火 學者揭刺激效果與財政隱憂
出版時間：2025/12/30 13:04
【記者羅元駿／台北報導】政府近年因稅收超徵引發還稅於民的討論，今年持續推動普發1萬現金政策，對於國內經濟是否有帶來激勵效果，學者出現不同解讀，有學者認為刺激到的內需產業包含餐飲業與耐久財產品，不過也有認為舉債發錢的「煙火式政策」會損害國家財政的永續性。
以經濟理論來看，當經濟景氣低迷、失業攀升或消費者信心不足時，政府常透過發放現金或消費券等方式，讓資金直接進入市場，快速推升民間消費、促進企業生產製造，並帶動就業與整體經濟的回溫。
回顧台灣5次發錢歷史 背景與性質大不同
回顧台灣過去5次政府發放消費券或現金的歷史，最早一次是2008年金融海嘯衝擊全球經濟，當時行政院以發放消費券方案刺激內需，立法院也通過《振興經濟消費券發放特別條例》，在2009年發行「振興經濟消費券」，當時每人可領取紙本消費券新台幣3600元，當時財源為舉債舉858億元。
第2次為2020年的三倍券，時空背景為新冠疫情衝擊台灣服務業、導致內需萎縮，政府推初民眾透過支付1000元可換取3000元的紙本或數位券，整體發放的預算約510億元。第3次則是2021年的五倍券，民眾可直接領取5000元的紙本或數位券，預算約為1200億元。
第4次則開始以「現金」方式發出，政府考量新冠疫情後景氣放緩加上稅收超徵，以不舉債方式、每人可以直接領6000元現金。第5次同樣因稅收超徵，政府推出普發現金1萬元，立法院通過《中央政府因應國際情勢強化經濟社會及民生國安韌性特別預算案》，就包含普發現金的預算2360億元，其中更需舉債逾1000億元。
舉債發錢煙火式政策 對GDP實際貢獻不樂觀
政治大學財政學系教授陳國樑接受《知新聞》電訪時表示，過去前3次大規模的刺激政策，背景多為景氣低迷，政府藉由發放現金或消費券提振需求，但2024年與2025年的普發現金則是建立在「稅收超徵」上，性質已大不相同。
陳國樑強調，稅收超徵並不代表政府真的有財政餘裕，普發現金的資金來源實際上仍需另外舉債支應。他形容，普發現金屬於「煙火式政策」，短期看似熱鬧、長期效果有限。他以過去3600元消費券為例，對GDP實際貢獻約0.2%。
行政院今年10月曾表示，普發1萬元預計可貢獻GDP 0.415至0.5個百分點，但是陳國樑舉例，以台灣約28兆元的GDP總額計算，1%約等於2800億元，也就是說發出1元應產生1元的價值，以0.5%計算實際拉動的規模僅1000多億元，顯示大量消費只是取代原本的消費、投資或儲蓄，並未創造等值的新需求。
經濟風險為出口與投資 普發政策不匹配
中央大學經濟系教授吳大任則告訴《知新聞》記者，從經濟循環與資源流向的角度，普發現金仍具有一定效果。他説，普發現金涉及的「乘數效果」，當民眾所得增加，會將其中一部分拿來消費，透過資金多次循環創造額外的經濟價值。
吳大任也説，「替代效果」也同時發生，即民眾可能只是將拿到的錢取代原本規劃的消費。過去政府發放消費券的設計就是為了避免替代效果，但許多研究顯示消費券仍可能取代既有消費；後來政府「從善如流」，不再額外花成本設計，改由直接發現金，也未必是壞選擇。
不過，吳大任也認為，從今年整體經濟情勢來看，台灣面臨的主要經濟風險是來自美國總統川普提出的對等關稅，相較內需產業並未直接受到衝擊，當前的經濟問題核心在於出口與民間投資，政府卻將資源用於普發現金以刺激國內消費，顯示政策存在「不匹配」問題。
學者估機車、家電等耐久財受惠
吳大任説，儘管如此普發現金對一般民眾仍具有補貼效果，尤其在資源配置角度下，讓更多資源流向私人部門。他舉一家5口為例，當普發1萬後、一家拿到5萬元，收到的金額較高時，也可能促進民眾對耐久財的消費需求，如機車、電冰箱等家電。
台經院近期公布的11月景氣動向調查也提到，餐飲業11月營業額884億元、年增2.77%，其中以餐館和飲料店業者掌握普發萬元商機推出優惠促銷，加上季節限定新品與營業據點擴增等因素。
至於普發現金究竟能為台灣GDP帶來多少實質貢獻，吳大任則坦言，「幾乎無法估計」，因政策效果仍需視整體經濟環境與民眾行為而定。
潘朵拉盒子大開 削弱財政穩定與永續性
回到發放現金政策，陳國樑重申他在2023年普發6000元現金時的警告，「一旦潘朵拉盒子打開了，後果不堪設想」。他解釋，當政府預算刻意估計保守、實際稅收偏高，便動輒以發錢回應民意，若未來政府稅收短徵，是不是要跟民眾要回來？
陳國樑憂心，如今發現金的政策工具也「上行下效」，地方政府也開始仿效中央發錢是令人憂心的現象，當普發現金成為政治工具，可能削弱財政政策的長期穩定與永續性。
陳國樑進一步舉例說明，假設政府原本預期支出100元、收入為80元，則需要舉債20元；若實際收入增加到90元，借款缺口只是從20元降為10元，並非財政轉為寬裕。若將多出的收入用於普發現金，等同增加支出，反而使財政壓力上升。
陳國樑總結，政府應提高稅收預估的準確性，才能避免爭議，並讓國家資源配置更有效率。
