20%關稅分析｜專家解析川普談判手段　就算已達協議也要注意一事

財經投資長觀點

2025/08/01 12:30

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【財經中心／台北報導】川普最近陸續公布各國的關稅，亞洲國家稅率普遍介於15%到25%之間，台灣關稅也在今天出爐達20%，高於日、韓的15%，不過，總統賴清德今(8/1)開記者會對過人表示，這只是暫時性關稅，還不是最終協議，後續雙方仍會再協調，正在為糧食安全和國人健康議題進行磋商。

LuminousAssetManagement香港首席投資總監陳彥甫在台灣關稅公布前夕、7/29接受《知新聞》訪問時談到關稅議題時指出，最近在全球貿易議題上有不少進展，近幾周，美國陸續跟越南、印尼、菲律賓及日本敲定貿易協議，關稅都在15%到20%之間。周一早上美國也宣布跟歐盟達成貿易協議，把歐盟進口的產品課徵關稅定在15%。

因為歐盟內部不同國家之間的利益分歧，加上歐盟也是美國最大的區域貿易夥伴，所以美國跟歐盟達成貿易協議，被認為是除了中美貿易談判以外最複雜的一個，美國跟歐盟能夠達成協議，是解決貿易衝突的重要一步。

關稅高於20%市場將負面解讀

此外，第三輪的中美貿易談判也落幕，外媒報導，中方表示，雙方同意延長5月中旬達成的90天關稅休戰協議，但未指明延長何時生效及為期多久。

雖然美國宣布對台灣關稅20%，但陳彥甫認為，不排除之後會持續進行協商，從之前已經公布稅率的亞洲國家來看，美國對台關稅在15~20%之間都是可接受的結果，在不確定因素消除後，台股後市還是會有正面反應。

他表示，川普拋出15%為關稅底限的看法，可確定15%應是亞洲各國關稅的下限，而且日本、歐盟的談判籌碼都比台灣好很多，也只能談到15%，台灣要談到比這兩大經濟體更低的稅率，確實是比較不切實際，未來要觀察雙方繼續協商，能否降到跟日、韓一樣的15%水準。

台灣恐面臨開放美國農產品進口

陳彥甫說，若要看對台灣各產業的衝擊，除了看稅率以外，也要觀察其他的條款，從美國跟日本及歐盟達成的貿易協議可作為參考指標，像是日本承諾向美國投資5500億美元，歐盟也承諾要投資6000億美元，加上要購買大量的美國飛機、軍火、能源等產品，在這兩個大的經濟體達成協議之後，對後續還在談判的國家造成很大的壓力。

加上日本也要開放美國的汽車及稻米農產品，這也都成為後續包括台灣、南韓關稅談判的一個樣本，可能會被美國要求比較辦理。不光要承諾開放市場，還要承諾投資美國，承諾購買美國產品，用川普的說法就是，「你要用真金白銀來換比較低的關稅，台灣可能也無法避免。」

還有就是美國農產品，陳彥甫說，這是很多國家當初在談判時不願意退讓的點，包括台灣，但是現在看到日本都願意提高美國稻米的進口配額，上周也看到農業大國澳洲願意開放進口美國牛肉，川普更直接點名其他禁止進口美國牛肉的國家要注意，顯然進一步開放美國農產品進口，過去不能進口的，現在要調整，台灣的農業、畜牧業要準備好面對衝擊。

行業級別關稅影響更大

目前這些稅率很多都是國家層級的關稅協議，美國各種基於232條款的行業級關稅，現在還在討論中，包括半導體潛在結果還不明朗，雖然美國商務部長盧特尼克說2周內會公布結果，但還不清楚這類關稅跟國家層級關稅如何互動，是往上加還是相互抵消，但以半導體在台灣經濟扮演的重要角色來看，行業級關稅的影響可能會比國家級的關稅更大。

陳彥甫提醒，投資人不應該排除川普政府未來會重新審視已達成的貿易協議，繼續用關稅威脅作為談判手段的可能性，預料後續川普還是會用關稅作為談判的手段，因此關稅議題還會持續延燒。

（原始出版時間7/29 12:53，更新時間8/1 11:20)

【編按】全球金融市場瞬息萬變，股匯債市牽一髮動全身，追蹤專家觀點掌握投資情報。《知新聞》每周推出《投資長觀點》專欄，邀請全球金融投資有10多年經驗的Luminous Asset Management（HK）首席投資總監陳彥甫，獨家專業精闢分析，讓讀者深入了解經濟情勢，掌握投資契機。