投資長觀點｜12月台股行情不看淡　明年2大利多加持有機會再創新高

【記者吳珍儀／台北報導】台股近期出現反彈，重新站上月線，技術指標同步翻多，12月是否有機會再往28000點以上反攻，還是要觀察主流權值股、外資動向以及量能而定？

Luminous Asset Management香港首席投資總監陳彥甫表示，最近市場震盪的兩大原因，第一個是擔憂AI的投資泡沫，第二個就是聯準會12月降息不明朗，第一個AI泡沫化議題在最近沒有繼續發酵，不光是之前輝達執行長黃仁勳親上火線駁斥AI泡沫化的擔憂；上周中國阿里巴巴在業績財報發表後的法說會上，執行長也表示，AI還是處於供不應求的狀態，不僅是新的GPU是滿載，甚至上一代或者是3、5年前的GPU都還是跑滿的，他們說未來3年之內不覺得AI會有泡沫化。

陳彥甫表示，之前大喊AI泡沫的大空頭麥可貝瑞（Michael Burry），他上周持續警告AI過熱，但似乎沒有再激起廣大投資人的恐慌。

聯準會轉鴿降息預期升溫

此外，陳彥甫指出，另外一個是在美國的利率政策上，多位聯準會官員上周就陸續釋出鴿派訊號，重燃市場對12月降息的期待，現在市場看到利率反應的預期降息機率超過80%，市場偏多的氛圍轉強，提升風險性資產的買氣，還有AI概念股的反彈。

從台股技術面來看，上周連續幾天都是跌升反彈，指數已經看到從低點累積大漲超過1000點，站回所有的均線，外資在感恩前連續3天都是買超，甚至在外資休假時，台股成交量都還維持在4、5000億上下，顯示市場多頭人氣還在。

12月季節性行情可期

基本面上，對於全球投資AI的資本支出會繼續仍相當具有信心，台灣在AI供應鏈有不可取代的地位，相關族群有望維持成長動能，基本面就是台股最大的靠山，中長期多頭架構仍然是紮實的，短線的回檔都可以是布局良機。

陳彥甫表示，觀察台股季節性表現，彭博有統計資料顯示，最近30年以來台股12月正報酬機率高達80%，平均漲幅高達2.7%，是全年不光是上漲機率最高，而且是平均漲幅最大的一個月份，12月年底的旺季行情還是可以期待。

不過台股從4月底的低點以來已連續上漲6個月，在28000點以上是有高檔的反壓，漲多休息整理籌碼是正常的現象，可能要來回整理消化賣壓一段時間之後，才有機會繼續突破向上。且台股跟美股尤其是科技股的走勢高度連動，投資人要密切關注美股走勢。

法人估2026年獲利動能續強

展望2026年，最近各大機構法人都陸續釋出台股2026年的展望，看到的預估是一家比一家樂觀，在AI需求延續下，如果聯準會順利重啟降息循環，有機會帶動資金行情再起，這樣的利多下，對2026年的台股行情還是樂觀看待。

陳彥甫指出，以基本面來說，上市公司在明、後年的獲利應該會繼續維持雙位數以上的高速成長，明年甚至接近20%，儘管AI供應鏈的估值已經不便宜，但是強勁的基本面還是有機會支持台股再創新高。

【編按】全球金融市場瞬息萬變，股匯債市牽一髮動全身，追蹤專家觀點掌握投資情報。《知新聞》每周推出《投資長觀點》專欄，邀請全球金融投資有10多年經驗的Luminous Asset Management（HK）首席投資總監陳彥甫，獨家專業精闢分析，讓讀者深入了解經濟情勢，掌握投資契機。

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