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德銀遠東投信預估Fed今年將降息4次 黃金上看3700美元
【記者吳珍儀／台北報導】德銀遠東投信（DWS）今日舉行2025年下半年投資展望記者會，針對全球經濟情勢、聯準會利率政策、美中貿易、黃金市場與區域投資前景等議題發表多項預測與觀察。DWS亞太區投資長吳雙榮表示，儘管市場對美國經濟前景仍有隱憂，但在多項指標顯示下，未來12個月美國經濟陷入衰退的機率僅約15%。
DWS預期聯準會自9月起啟動降息 年底前總計四次調降
針對美國利率政策，吳雙榮指出，預期聯準會最快將於9月展開降息循環，全年有望降息4次，將目前的政策利率從4.25%至4.5%的區間調降至3.25%至3.5%之間。儘管通膨放緩幅度仍待觀察，但隨著經濟成長趨緩，貨幣政策將逐步轉向寬鬆。
美中貿易政策升溫 資金轉向歐洲與亞洲市場
隨著美國前總統川普再度提出新一輪對中關稅政策，全球貿易格局再起波瀾。DWS預期，美國對中國進口商品的關稅可能落在35%的水準，但仍低於部分市場預期。地緣政治不確定性升高，也促使資金逐步流向相對穩健的歐洲與亞洲市場。
吳雙榮指出，考量長期投資報酬，未來十年美股表現可能不如歐股與亞股，主要因企業估值與政策風險分布不同。歐洲在抗壓性及政策協調上具備優勢，因此看好歐元計價投資級債券與日本股市的發展潛力。
黃金價格政治風險推升避險需求有撐
在避險資產方面，DWS預測黃金價格有望進一步走高，未來一年內上看每盎司3700美元。吳雙榮強調，黃金不僅受惠於利率下行預期，也反映市場對政治與地緣風險的擔憂，成為資產配置的重要工具。
此外，對於歐洲市場，DWS預估未來12個月歐洲央行僅可能降息一次，而區域內經濟成長可望維持在1.1%至1.4%之間，主要由私人消費與公共支出支撐。相較於美國未來兩年預估僅有1.2%至1.3%的成長表現，歐洲在政策與需求面具備更佳的穩定性。
