廣告
快訊
KNEWS
⚡
本周美國10月CPI報告恐難產 聯準會12月降息難度更高了
出版時間：2025/11/09 10:00
【財經中心⁄台北報導】美國政府停擺已曠日持久，關鍵經濟數據的發布陷入停滯，對於原本已處於近年來最嚴重分裂狀態的美聯準會而言，即將到來的12月議息會議也面臨在訊息真空下做出艱難抉擇的困境。
華爾街見聞引述外媒報導指出，最新動態是，原定於本周公布的10月CPI也岌岌可危。彭博報導，美國勞工統計局不僅延遲該報告的發布，甚至已暫停線下數據的蒐集工作。市場認為，勞工統計局很可能完全放棄發布10月份的CPI報告。
之前已有兩份月度就業報告延遲發布，官方通膨與就業市場數據的缺失，將使聯準會內部關於是否需要在12月再次降息的辯論變得更加漫長和複雜。
投資人本周聚焦多位聯準會官員談話
外媒報導，儘管市場仍傾向於12月降息，但缺乏官方數據，可能會給那些擔心通膨再度升溫的政策制定者，一個在下月維持利率不變的充分理由。
在缺乏硬數據下，投資人的目光將轉向本周多位聯準會官員的公開講話，包括John Williams、Raphael Bostic、Stephen Miran和Alberto Musalem，以從中尋找政策路徑的蛛絲馬跡。
對於依賴數據決策的聯準會來說，目前局面相當棘手，儘管決策者們在上次會議前拿到9月的CPI數據，但當時他們缺少最新的就業報告。如今，接連缺少就業報告和關鍵通膨數據，正在挑戰政策制定的決議。
缺乏官方數據恐讓聯準會12月利率按兵不動
聯準會主席鮑爾在10月降息後曾表示，12月的降息並非已確定，對於那些專注於通膨可能重新加速風險的FOMC成員而言，缺少官方數據可能會進一步強化其在12月維持利率不變的立場。
即使政府在未來幾周內重新開放、統計工作得以恢復，聯準會官員屆時也可能面對透過追溯性調查等方式匯編的數據，其準確性和時效性都將受到質疑。法國巴黎銀行認為，部分數據即使恢復，日程也將嚴重落後。
在官方數據「黑箱」時期，市場並非完全沒有參考。一些私營部門發布的就業市場報告可幫助填補部分空白。然而，在通膨方面，政府數據的替代品不僅更難獲得，且覆蓋範圍更有限。例如，克利夫蘭聯儲的即時預測（nowcast）模型顯示，10月CPI的年增幅度可能與9月份低於預期的3%相似。9月份的核心CPI年增同樣為3%。
聯準會12月高度依賴政府停擺何時結束
儘管如此，這些替代指標難以完全取代官方報告的權威性。彭博經濟研究的分析指出，如果政府能夠及時恢復運作，勞工統計局也很難在12月的FOMC會議前蒐集並處理完10月和11月兩份CPI報告。該團隊的經濟學家們認為，「10月份的數據本可以為今年最後一次會議的降息開綠燈。」
展望未來，聯準會12月的最終決策，將高度依賴於政府停擺何時結束，以及經濟數據能在多大程度上填補之前缺少的資訊。
