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川普提名凱文華許掌聯準會 投信：美股短線波動但長線動能不變
出版時間：2026/02/02 17:10
【記者吳珍儀／台北報導】美國總統川普正式提名前聯準會理事凱文．華許接任聯準會主席，引發美股及亞股劇烈波動。對此，「鉅亨買基金」表示，市場短線反應屬於正常的情緒釋放，投資人無須過度恐慌。由於美股長期表現的核心動能，仍來自企業獲利成長與科技創新，而非單一人事異動。華許重視制度與市場效率的風格，反而有助於為金融市場建立更穩健的長線基礎。
華許政策風格重制度 降息建立在通膨穩定基礎
目前市場最大的疑慮，在於聯準會一邊重新擴張資產負債表又一邊降息，是否會重新點燃通膨風險，並對股市造成嚴重打擊。「鉅亨買基金」總經理張榮仁認為，華許主張的政策邏輯與過往不同。
華許主張的是央行應逐步縮減過度膨脹的資產負債表，降低對市場價格的直接干預，讓利率回歸更具紀律的運作機制。在此架構下，降息將建立在通膨預期穩定與央行公信力回升的基礎上，有助於避免長天期利率劇烈反彈，提升整體政策的可預期性。
另外，「鉅亨買基金」分析，從背景來看，凱文．華許並非傳統學院派央行官員。他畢業於史丹佛大學經濟與政治學系，並取得哈佛大學法律博士學位，具備完整的市場與制度訓練。
2006至2011年間，他曾擔任聯準會理事，親身參與全球金融海嘯期間的重大決策。張榮仁指出，這段經歷讓華許深刻理解市場失序的代價，因此他長期主張央行應謹守制度邊界、避免過度依賴非常規貨幣政策，也因此被視為重視紀律與誠信的改革派。
市場短期震盪可視為布局良機 AI與科技創新仍為長線動能
至於市場後續會如何反應？張榮仁認為，這將取決於投資人如何解讀華許的政策組合。
若市場僅將其視為單純的「縮表派」，債券殖利率曲線可能短線變陡，對房貸利率與企業融資成本造成壓力；但若市場接受其「先重建制度、再推動降息」的邏輯，長天期利率反而有機會回落。短期內，股市可能因債市波動而承壓，但只要政策敘事趨於一致，整體市場波動反而有機會逐步收斂。
總結來看，「鉅亨買基金」認為，美股成長的火車頭依舊強勁，聯準會人事異動不會改變長期趨勢。
張榮仁表示，目前美國市場流動性仍屬充裕，AI與科技創新帶動的產業升級才正要展開，短期政策調整反而可能創造分批布局的良機。建議投資人面對震盪，不必急於進出市場，可透過「鉅亨超底王」機制，依市場回檔幅度自動加碼、紀律進場，將波動轉化為累積部位的機會，在不追高、不猜底的情況下，穩健參與美股長線成長。
