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中東戰火升溫｜股、債及黃金罕見都出現大跌 現金成近期王者
【財經中心╱台北報導】週二，隨著中東衝突升級，拖累黃金、債券和股票同步下跌，現金在全球市場似乎成為王者，這顛覆避險資產與風險資產之間的連動關係，並推升跨資產領域的波動性。
川普發出對伊朗打擊「不惜一切代價」的威脅，市場情緒發生全面逆轉，僅僅一天前，市場還曾基於衝突將迅速結束的預期而表現淡定。同時，伊朗對波斯灣國家能源基礎設施以及荷姆茲海峽的油輪進行攻擊，全球五分之一的能源運輸經荷姆茲海峽通過。
周二除了油價和美元走強外，全球主要股市、美國公債及其他政府債券、甚至被視為避險資產的黃金均遭遇猛烈拋售。
「當前市場反應是面對高度不確定事件的典型表現，」波士頓道富投資管理公司首席投資策略師Michael Arone表示，黃金價格下跌，在周一觸及4周高點後下跌4%，顯示拋售的無差別。「石油和美元是人們現在唯一想要持有的東西，」他補充道。
美元兌非美貨幣創數月高點
外媒報導，行情數據顯示，投資人周二進一步湧向原油和美元。布蘭特原油價格上漲近7%，美元兌非美貨幣也幾乎全面走高，兌歐元、英鎊和日圓均創下數月高點。Vanda Research的數據顯示，散戶也正在大舉買進石油股。
同時，債券和股票同步下跌，周二，那指重挫逾2%，標普500指數創下2個多月以來的最低水準，2年期美國公債殖利率盤中一度達到3.599%，創下1月下旬以來的最高水準。
市場分析師指出，引發風險規避行為的因素包括，之前對美伊衝突的過度樂觀、上周六伊朗遭襲前數週市場極端的部位布局，以及油價上漲引發的通膨壓力對債券市場的衝擊。
投資人降低股票配置
36 South Capital Advisors交易主管兼Kohinoor Strategy副投資組合經理George Adcock表示，歷史經驗顯示，在市場壓力時期，跨資產波動率的相關性往往會趨近於1。
Adcock指出，中東的事態發展導致投資者對市場的各種結果進行定價，導致波動性飆升，並給原油、黃金和美元等資產過度擁擠的部位帶來壓力。
LSEG理柏數據顯示，全球貨幣市場基金在周一的流入資金479億美元，創2月17日以來新高，投資人紛紛尋求短期現金類工具避險。
與此形成鮮明對比的是，投資人削減股票配置，從美國股票基金撤出96億美元資金，從其他全球股票基金流出91億美元，創逾兩個月新高。
市場對短期現金需求正在增加
摩根資產管理公司全球策略師David Kelly指出，目前正出現有趣的避險資金流向，美元走強但資金並未湧向美國公債或其他美元資產，這顯示市場對短期現金的需求正在增加。
紐約道富投資管理公司黃金策略主管Aakash Doshi指出，今年已有數十億美元流入上市黃金基金，周一資金流出規模雖小，但未來可能大幅擴大。
「黃金市場正出現獲利了結，同時存在流動性需求，投資者正將黃金作為流動性替代對沖工具，以應對可能的追加保證金要求、平倉停損等情況。」他表示，「關鍵在於當真正出現地緣政治衝擊或極端市場不確定性時，現金仍是王道。」
不過，儘管無人能預測不確定性何時消退，摩根大通的Kelly預計美元漲勢恐持續，尤其當衝突加劇美國脆弱財政狀況與經濟前景時，「戰爭往往始於震懾行動，終結於泥潭，這通常對美元不利。」他如是說。
