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聯發科Q1每股賺18.43元！Q2估營收較上季±4% 「未看到客戶重大訂單調整」
【記者蕭文康／台北報導】聯發科技（2454）今舉行法說會並公布首季財報，其中，第1季淨利為295.29 億元，較前季增加 23.3%，較去年同期減少6.7%；每股純益 18.43 元。展望第2季，聯發科執行長蔡力行預期，供應鏈存貨大致還在合理健康水位，儘管市場有不確定性，或許因為較長的生產週期，目前客戶並沒有重大的訂單調整，預期第2季營收與上季持平（季減4%到季增4%）。
首季營運優於預期、部分受惠關稅拉貨需求
蔡力行首先對於首季營運表現指出，第1季表現穩健，營收受惠 AI、Wi-Fi 7 增加的結構性產品組合提升，以及優於預期的市場需求，包含部份因關稅不確定性的拉貨需求。本季毛利率優於營運目標範圍的中位數。
最近的市場環境，近期不斷變化的關稅狀況，已給全球幾乎所有市場帶來不確定性。就短期而言，隨著貿易談判陸續展開，將密切觀察其對全球經濟的影響，並與全球供應鏈夥伴和客戶合作，以應對這些不確定性。同時，也仔細監控庫存並小心管理公司的營運狀況。
中長期來看，聯發科認為 AI 無所不在的大趨勢依舊不變，並相信其前景仍穩固成長。而在聯發科技堅強的資產負債表支持下，將繼續專注於新專案的執行與關鍵技術的投資，以進一步強化競爭力。憑藉公司為客戶創造的策略價值，在 AI 大趨勢中的幾個新領域，持續有不錯的進展。
在企業級客製化晶片方面，蔡力行說，對於公司設計客製化 AI 加速器的能力和關鍵技術和 IP 如 SerDes 等充滿信心。隨著市場不斷尋求客製化晶片以提升資料中心效率，也有更多的生意機會。客戶相當認同聯發科所提供的關鍵價值，其中包括利用先進的製程和封裝技術來實現最佳效能、功耗和面積（PPA）的技術能力。此外，我們靈活的商業模式使客戶能夠結合各種設計方式，包括規格設計(spec-in design)、RTL設計(RTL-in design)和 GDS 設計(GDS-in design)、有彈性的 HBM 安排以及先進封裝整合等，以優化客戶的整體擁有成本（TCO）。我們持續以2026年起，企業級客製化晶片能貢獻相當規模的年營收為目標，並期望在這個快速成長的市場中取得更多進展。
另一項展示聯發科技先進技術能力的例子是與 NVIDIA 在 GB10 上的合作，GB10 賦能的 NVIDIA DGX Spark 是一台體積雖小卻性能強大的 AI 超級電腦，廣受 AI 研究人員和開發者歡迎。DGX Spark 提供 1000 AI TOPS 的 AI算力，使開發者能夠在本地端對參數量多達2000 億的最新一代推理AI 模型進行原型設計、微調和推理。這不僅證明聯發科技在高性能運算（HPC）晶片設計的能力，也讓我們更能持續探索未來其他應用。
在車用領域上，蔡力行提到，近期聯發科在上海車展宣布 Dimensity Auto 產品，包含 3 奈米的智慧座艙旗艦平台 C-X1，與最新的車載通訊晶片。聯發科技智慧座艙解決方案提供可擴展的硬體與軟體平台，以及先進的 AI 功能。此外，聯發科技也是全球少數能將 5G 技術帶入汽車的公司之一。透過這些聯網汽車所需的關鍵技術，以及聯發科技強大的客戶服務，我們在車用市場上取得非常好的進展。
聯發科已與多數中國汽車製造商建立業務關係，並持續拓展與全球汽車製造商的合作。隨著持續增加的客戶導入，聯發科持續認為車用營收在 2025 年可望逐季增長。
此外，隨著 AI 應用的不斷進步，聯發科與生態系統合作夥伴密切合作，以加速 AI 應用的普及，尤其是 AI 助理，近期市場推出的的標準協定如 MCP（模型上下文協議）和 A2A（代理對代理）建立了 AI 助理之間的無縫通訊，大幅發揮其潛力。除此之外，聯發科技近期推出更優化的 GenAI 工具，協助開發者透過簡化的步驟和易於使用的界面，更輕鬆地開發邊緣設備 AI 應用，例如，更能保護隱私和提供安全性的邊緣 AI 代理，現今已可理解使用者的即時訊息內容，並自動啟動導航服務以引導用戶到他們選擇的目的地。
透過 MCP、A2A 和聯發科技的 GenAI 工具，相信開發者能更有效率地為市場開發邊緣 AI 應用，而這些邊緣 AI 的創新將可望提升產品組合並縮短智慧型手機的替換周期。
天璣 9400+的智慧型手機將於第2季上市
Mobile Phone/手機業務方面，手機業務在第1季佔總營收 56%，較去年同期成長 6%，較前1季亦成長6%。季營收成長主要來自主流與入門級的產品需求增加，而旗艦晶片需求則略為下降。繼天璣 9400 旗艦晶片的成功上市，聯發科技近期新增更強化 AI 性能的天璣 9400+至旗艦系列晶片。天璣 9400+支持所有時下最受歡迎的大型語言模型，並採用最新技術以提升推理速度，預計多款搭載天璣 9400+的智慧型手機將於第2季上市。
聯發科技也將在今年下半年推出新一代旗艦晶片，目前已受到較前一代晶片更多客戶的興趣。隨著 AI 更加普及，預期優異的旗艦產品系列，將能繼續提升市佔率及綜合平均售價。
針對第2季，受惠於客戶對天璣 9400+和天璣 8000 系列 AI 晶片導入增加，預期旗艦和高階系列產品的營收將較前季成長。然而，由於主流和入門系列在第1季強勁的需求後放緩，預計整體手機營收與上1季約略持平或下降。
智慧裝置平台第2季營收優於前季
在Smart Edge Platforms/智慧裝置平台業務方面，智慧裝置平台，2025 年第1季較去年同期成長 32%，較前1季成長 23%，佔公司營收 39%。季營收成長主要受惠於通訊和運算設備的產品組合提升以及部分提前拉貨需求。
對於智慧裝置平台，聯發科技的主要平台如 Wi-Fi 與平板，持續受益於通訊技術升級，以及更多 AI 導入的趨勢。同時，我們的全球市場擴展的成果也逐漸顯現。進入第2季，在高階 AI 平板電腦、消費性客製化晶片和車用領域的營收可望隨著市占率提升而成長。這些成長動能也抵消部分消費性產品需求被提前到前季的影響。因此，預期智慧裝置平台第2季營收優於前季。
Power IC/電源管理 IC 業務方面，電源管理 IC，第1季佔公司營收 5%，較去年同期成長 7%，但較前一季因季節性需求下降 9%。第2季電源管理 IC 營收可望成長，主要受惠於我們在特定消費電子產品、車用和資料中心等領域的市占率增加。
Q2營運約與上季持平、目前客戶並沒有重大的訂單調整
展望 2025 年第2季，蔡力行分析，根據目前的觀察，供應鏈存貨大致還在合理健康水位，儘管市場有不確定性，或許因為較長的生產週期，目前客戶並沒有重大的訂單調整，預期第2季營收與上季持平。與去年同期相比，第2季營收受惠各產品線的結構性產品組合提升而強勁增長。然而，下半年需求仍具有不確定性。
預期第2季營收以美元對台幣匯率 1 比 32.5 計算，將介於台幣 1472億元至 1594 億元，較上季下降 4%至成長 4%，較去年同期成長 16%到25%。營業毛利率預估為 47%±1.5%，季度費用率預估為 29%±2%。
蔡力行再次重申，儘管近期的市場不確定性，對中長期的成長機會仍相當有信心，相信公司所投資的成長領域，包括 AI、資料中心、車用，都還在市場開發的初期；其市場潛力將隨著不斷推陳出新的創新而成長，且未來成長潛力不會受短期波動影響。鑒於我們在這些成長市場的優異競爭力，而且才剛開始取得初步成績，相信仍有充分的成長空間，而聯發科堅強的資產負債表，更是在如此不確定時期下，讓公司能持續專注於耕耘成長動能。
