由於戰火復熾導致穿越荷姆茲海峽的貿易幾乎全面停止，進而重新點燃投資人對全球石油供給中斷的憂慮，油價本周一度漲破每桶100美元，是5月以來首見。油價上漲已推升美國聯準會（Fed）需要升息以舒緩通膨壓力的憂慮，帶動美國基準10年期公債殖利率登上4.71%，是2025年1月以來最高。
專家指10年期美債殖利率4.75%是關鍵
這些現象導致一些投資人對股市短線展望提心吊膽，Cresset Capital公司投資長艾布林（Jack Ablin）警告，如果美國10年期公債殖利率漲破4.75%，股票價位將開始遭受重創。艾布林說：「投資人對初期敵對行動不以為意，我認為表現很好，但隧道盡頭的樂觀光芒似乎逐漸變暗。」
英仕曼集團（Man Group）首席市場策略師胡珀（Kristina Hooper）也對利率不斷上升感到憂心，認為5%是美國10年期公債殖利率重要關卡。胡珀說：「這不代表在那之前市場不會承壓，但對我而言，這是可能帶來巨大影響的心理關卡。」
利率上升壓低未來獲利價值
利率上升之所以會衝擊股市價位，是因為投資人以利率估算企業未來獲利目前價值，利率攀升會導致獲利價值下降，進而削弱股票吸引力。另外，債券殖利率上升也強化固定收益資產相對投資吸引力，並推升消費者和企業貸款成本，導致經濟成長減速和股市承壓。
企業融資成本恐加重
股市今年來吸收債券殖利率上漲衝擊的能力，持續優於部分投資人預期，美股標普500指數在不久前的6月初還改寫新高。人工智慧（AI）相關資本支出帶動企業獲利穩健成長，前景一片樂觀。另一方面，美國經濟數據也充滿韌性，零售銷售亮眼和勞動市場表現強勁，有助於舒緩先前的停滯性通膨憂慮。
Amova資產管理美洲（Amova Asset Management Americas）投資長格拉夫（Peter Graf）說：「對超大規模雲端服務業者（hyperscaler）執行長而言，情況如今會稍微不同…如果必須支付較高利率以取得融資，這些業者規劃的資本支出，是否仍有履行價值？」
