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日本企業面臨接班人危機 帶動這家電梯帝國股價飆漲60倍
【財經中心／台北報導】隱藏於日本龐大企業版圖中，有一家鮮為人知的電梯維修公司，靠著收購無後繼家族企業，打造出商業帝國。
日本電梯服務控股公司（Japan Elevator Service Holdings Co.，簡稱JES）將整合小型、基礎型企業的策略，轉化為股票市場的強勢力量，自2017年首次公開募股（IPO）上市以來，股價已飆升近6000%。自上市以來，該公司宣布收購21家公司，市值已達約3720億日圓（約752億台幣），成為東證指數中表現最好的公司之一。
愛澤證券集團基金經理三井郁夫表示，JES擴張的關鍵在於尋找日本無明確接班人計劃的電梯維修公司並加以收購。使得公司能夠以穩固的收入推動成長策略。
彭博報導，少子化影響到日本家族企業，因為創辦人退休或去世後，無人接管經營權，以JES最近的收購為例。昭和油裝機東北公司總裁去世且無繼承人，JES主動聯繫這家公司，另外擴展客戶基礎也是收購原因之一。
在日本電梯維修市佔率超過10%
帝國數據銀行報告指出，去年日本約27萬家公司中，超過一半缺乏接班計劃。研究機構的另一份報告指出，領導權空缺導致該財政年度有超過500家公司破產，以建築、製造和服務業受創最深。
石田勝志1994年創立日本電梯公司，持股超過20%，他利用這些人口結構風險提升公司價值。過去6年，這種併購策略幫助公司佔據日本超過10%電梯維修市佔率，幾乎翻倍。
JES預計到2027財政年度，其在日本國內電梯維修市佔率將提升至13%。許多在日本建築熱潮期間安裝的電梯系統已接近使用壽命終點，這意味著電梯翻新業務將增加。公司預期，今年度翻新電梯的銷售額將較去年成長近20%，成為2027財政年度力爭超過4億美元營收目標的重心之一。
預估本益比已達50倍
該公司業務主要集中在日本國內，可避免受川普關稅政策威脅影響，自4月2日川普宣布「解放日」以來，JES股價飆升48%，這漲幅是東證小型股指數5倍以上，遠超過同期東證指數6.1%的漲幅。
不過，近期股價飆升可能會減弱該公司對價值投資人的吸引力，目前預估本益比約50倍，是競爭對手富士電梯的約2倍，估值相對偏高。
