廣告
快訊
KNEWS
⚡
投資長觀點｜台積電不怕半導體關稅 反倒是AI出口管制變數較大
【記者吳珍儀／台北報導】美國商務部之前針對半導體 232的貿易調查意見徵詢，在上周已經結束，僅收到43則回應，遠低於其他包括銅、木材這些貿易調查的回應數目，市場擔憂川普政府可能會解讀為不會有太多反對意見，進而對半導體課徵 25%甚至100%的高額關稅，若祭出這樣的半導體關稅，對台積電還有相關半導體族群是否帶來又一波衝擊？
Luminous Asset Management香港首席投資總監陳彥甫表示，不管美國對半導體課徵25%或100%的高額關稅，對台積電還有半導體供應鏈直接的影響沒有想像中的那麼大。
陳彥甫表示，之前提過台灣直接出口到美國的半導體晶片數量跟金額都不高，因為用在IT產業的半導體晶片，最終都是以終端的系統形式進入美國，包括手機、電腦及伺服器等，雖然有可能部分用在美國汽車、航太產業的半導體晶片直接出口到美國，但是數量跟金額都不高。
台積電美國廠產能滿載有望抵銷關稅影響
很多科技大廠在過去幾個月為了呼應川普的製造業回流美國政策，都紛紛宣布要增加在美國的投資及美國的設廠製造，這些半導體晶片的供應，應該都會從台積電已量產的亞利桑那州晶圓廠來就近供應，很多家美國公司包括蘋果、輝達、AMD 等公開表示，已在台積電美國廠下單生產，台積電也表示美國廠的產能滿載供不應求，未來幾年還有好幾座晶圓廠的產能會陸續開出，相當程度上應可避開美國可能對半導體加關稅的影響。
後續的半導體產業更重要的觀察點，反而是川普政府新的AI晶片出口的限制措施，尤其是針對中國等一些國家。 川普最近放話他要取消拜登時期半導體出口分級管制系統規定，希望用新規定來取代，加強對海外晶片流通的控管。
預期川普並不是真正想要放寬限制，只是不想用拜登版本的規則，他想換個方式管，不是不想管，只是川普在研擬新規的時候，是不是會針對部分國家或部分等級的AI晶片出口管制有所調整，這部分需要持續觀察，包括他最近要訪問中東，市場就有謠傳說可能過去對中東有些限制，未來限制會放寬等等。
若限制高階晶片出口對台積電與輝達不利
陳彥甫說，如果進一步加強對中國獲得高階AI晶片的限制，這的確對台積電還有半導體供應鏈甚至輝達都是利空，包括之前像是輝達有一些中國特別版的晶片，前陣子也被限制出口，但是輝達執行長黃仁勳也說過，禁止AI晶片出口並不會阻礙中國AI產業的持續發展，反而是將整個高達500億美元市場規模的中國AI晶片市場，拱手讓給中國本土企業。
中國本土企業自研AI晶片加速
陳彥甫表示，可以看到中國很多公司包括華為、寒武紀等都積極發展AI晶片，雖然他們的效能比不上輝達，但是有國家及資金支持，一個晶片不夠，我用兩個，用更大的量來做，還是可以達到他們想要的效果。
最近看到黃仁勳還有AMD執行長蘇姿丰都公開呼籲，美國應該在考量國家安全及晶片限制出口兩者之間取得平衡，不能只是單純的限制。
回到基本面，陳彥甫說，在美股第1季財報公布時，美國前幾大雲端服務供應商CSP都表示AI的資本投資沒有縮手，對AI的基本面還是相對保持樂觀，加上台積電上周公布4月營收，月增幅度超過22%，年增甚至超過48%，改寫歷史新高。
台積電憑藉著在先進製程還有先進封裝的實力，直接受惠於AI的基礎建設跟高效能運算的成長，雖然近期台幣急升可能會對台積電在第2季毛利率跟整體獲利有所拖累，但是對公司後續的營運展望持續樂觀，只是後續要觀察美國接下來是否會公布對AI晶片出口的限制，這會是一個變數。
（出版時間 16:14，影片更新 18:14)
