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聯準會升息噩夢恐成真？ 美銀指須先滿足這3大條件
【財經中心╱台北報導】隨著中東衝突升級，國際油價飆升，華爾街愈來愈擔心，美國通膨可能再度升溫導致聯準會暫緩降息、甚至轉為升息，尤其聯準會主席鮑爾在本周利率會議後的記者會暗示，聯準會目前討論重點已不再是降息多少？而是之後要升息還是降息。
美國銀行表示，「聯準會今年是否會升息」已成為其客戶近期一直在詢問的問題。該行對此的回答是，「儘管不能完全排除這種可能性，但聯準會要升息必須滿足一些特定條件。」
根據CME聯準會觀察工具顯示，華爾街交易員們預計，聯準會到今年底前升息的機率已達30%以上，降息的機率僅為6.1%。在這背景下，市場恐慌情緒持續上升，美股連續第4周下跌、創1年來最長跌勢，10年期美債殖利率一度飆升13.4基點，5年期美債殖利率自7月以來首次突破4%。
預期聯準會今年降息機率仍高於升息
外媒報導，美銀的經濟學家認為，聯準會在2026年降息的可能性仍大於升息，尤其是在伊朗戰爭引發的石油漲價衝擊消退下；他們承認，中東衝突對美國經濟造成「持續但適度」的影響，這的確增加升息的風險，但美銀認為，如果聯準會真的在2026年升息，必須滿足3個條件。
1、穩定的勞動市場：美銀認為，聯準會可能升息的首要條件就是勞動市場穩定。他們寫道，聯準會若要考慮升息，首先必須確信勞動市場能夠保持穩定。
美銀表示，美國的失業率需要穩定維持在4.5%以下，最新幾個月來，美國失業率一直在4.3~4.6%之間徘徊。最新就業報告顯示， 美國2月失業率小幅上升至4.4%，當月美國非農就業人數還意外減少9.2萬人，這不免會讓聯準會官員擔憂美國就業穩定的問題。
荷姆茲海峽物流中斷主要影響能源出口
2、通膨進一步加劇：該行表示，聯準會還需看到伊朗戰爭正在推動美國核心通膨進一步升高，不只是能源價格上漲，還要其他領域物價廣泛上漲，才會考慮升息。到目前為止，荷姆茲海峽物流中斷，主要影響的還是能源出口，對於通膨的影響也暫時局限於能源領域。
但需注意的是，如果能源價格長期上漲，也會提高整個經濟的投入成本，同時油氣價格上漲可能能夠引發相關領域（如化肥、氦氣）等價格上漲，進而導致通貨膨脹壓力緩慢但持續向外擴散。美銀分析師也提到，目前市場對關稅的擔憂幾乎消散，如果通膨與關稅掛鉤，聯準會可能有理由忽視通膨，因為聯準會官員普遍認為關稅只是暫時的。
鮑爾若續任聯準會升息機率攀升
3、鮑爾留任聯準會主席：聯準會今年考慮升息的最後一個必要條件，是鮑爾繼續擔任聯準會主席。今年5月，鮑爾的主席任期即將屆滿，在那之前，鮑爾還有最後一次主持聯邦公開市場委員會（FOMC）會議的機會。
按照原定計劃，鮑爾任滿後，川普提名的聯準會主席接任人選凱文華許將在6月會議前走馬上任。但華許需要獲得參議院確認才能正式就任，這項任命可能被延遲，北卡羅來納州參議員蒂利斯已表示，在川普政府對鮑爾的法律調查結束前，他不會確認華許的任命，川普周四已表示，他繼續支持美國司法部對鮑爾進行調查，這立場可能進一步推遲華許的確認程序。
在本周的貨幣政策會議上，鮑爾已表示，如果屆時繼任者仍未確認，他將繼續擔任臨時主席。美銀認為，鮑爾是一位溫和的鴿派，這意味著如果美國勞動力市場和通膨的風險大致平衡，鮑爾將優先考慮勞動力市場而非通貨膨脹。
