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美股僅花89天從瀕臨熊市到改寫新高 一文看懂如何華麗轉身展開驚奇之旅
【財經中心／台北報導】標普500及那斯達克指數在歷史高點前徘徊多日，周五終於突破歷史新高，行情數據顯示，標普500周五最高漲至6187.68點，那指最高上漲至20311.51點，兩者均創下盤中歷史新高。儘管之後一度因川普宣布中斷與加拿大的貿易談判並威脅對該國徵收新關稅而收斂，終場仍雙雙改寫歷史收盤新高紀錄。
本文重點摘要：（這是什麼？）
.美股創歷史新高：標普500與那斯達克指數雙雙突破歷史紀錄，標普500自4月低點反彈約23%，創下最快V型反轉紀錄。
.AI與降息預期推動行情：AI題材強勁、輝達帶頭領漲，加上市場對聯準會降息的預期升溫，提升投資人信心。
.投資情緒轉多：資金湧入高風險資產，系統性投資與散戶同步加碼，7月是科技股表現較佳的月份。
.潛在風險仍存：關稅政策不確定、稅收法案若陷僵局仍有債務違約風險，加上估值偏高，市場面臨壓力。
根據統計，自從4月上旬跌至「熊市邊緣」（從2月高點回落近20%）以來，標普指數累計已反彈約23%，市值則大幅回升逾10兆美元。
若從2月19日的上次高點到本周五再創新高，標普500指數的V型反轉總計僅耗費89個交易日，創下有史以來在至少下跌15%後，最快回升至收盤新高的紀錄。
那斯達克周五同樣創下歷史新高，也是那指自去年12月16日以來首次創下收盤歷史新高，近年來，那斯達克幾乎成為大型科技公司的代名詞，AI的繁榮推動近幾個月科技股上漲，由頂級科技股組成的涵蓋範圍規模較小的那斯達克100指數，已在本周稍早率先創紀錄。
美股僅花2個多月從瀕臨熊市到重返新高
不少業內人士表示，這些指數改寫新高記錄顯示，在降息預期升溫、以色列和伊朗停火前景、物價維持平穩和更多貿易協議有望達成的背景下，美國市場上的投資者情緒出現根本性的轉變。
CNN等外媒報導，幾周前震撼市場的波動性已完全消退，取而代之的是一股湧向高風險資產的熱潮。隨著系統性投資人擴大曝險，散戶也紛紛重返市場。數據顯示，6月跨資產市場出現2024年5月以來最佳的漲幅—股市、債市、大宗商品和信貸市場同步走高。
在4月8日當美股瀕臨熊市時，很少有華爾街專家能預測到：僅僅2個多月後，美股就會重返歷史高點。但過去幾周，市場顯然經歷一段「不可思議的旅程」。
「TACO」交易率先開了第一槍，4月9日，美國政府注意到股市、匯市，尤其是美國公債市場發出的警告，暫停「對等關稅」90天，激勵股市飆升，之後，川普政府與英國和中國先後達成貿易協定框架，也讓投資人心生期盼，最嚴厲的貿易政策可能已成過去式。
AI股成推升美股創新高催化劑
B. Riley Wealth Management市場策略師Art Hogan表示，「這些市場拋售原本就不應該發生。根本沒必要。這完全是一場（川普政府）人為製造的危機。」
受輝達晶片銷售飆升以及共和黨主導的放鬆產業管制舉措的推動，AI領域繼續蓬勃發展，成為本月推動股市上漲，並幫助投資者擺脫貿易戰陰影的主要催化劑之一。在強勁的經濟數據和低通膨的支撐下，聯準會降息的預期也提振近期的市場表現。
瑞銀投資辦公室的萊夫科維茨表示，「美股已從關稅引發的拋售中持續復甦，考量到大多數大型公司應該能夠相當好地抵禦關稅衝擊，我們認為這種復甦是合理的。」
貝萊德全球固定收益投資長Rick Rieder表示，「市場先前處於停滯狀態，大量觀望資金等待入場。只要沒有負面消息，這些資產自然會產生引力。」
7月是科技股表現較佳月份
「這個市場一直相當有韌性」Horizon Investment Services執行長Chuck Carlson表示，「投資者正乘勢而上，尋求突破。他們不想在這件事上站錯方向—許多投資者之前已經錯過機會。現在標普500指數已重新飆升到史上新高。」
CHASE投資顧問公司總裁Peter Tuz表示，「隨著襲擊事件的發生，中東問題本應變得更加嚴重，但人們現在認為這個問題已不再是焦點。通膨得到控制，關稅似乎尚未推動物價上漲。經濟狀況良好。市場上似乎有足夠的資金用於消費，為什麼股市不會創歷史新高呢？」
當然，隨著美股的新高在時隔4個月後被再度創新高，現階段業內人士的焦點無疑轉向市場後續走向—股市的繁榮也許仍取決於經濟背景是否帶來足夠多的利多，以證明價格上漲的合理性。
從季節性的表現來看，目前對美股較為有利的因素是，7月往往是科技股表現頗佳的一個月份。自從2009年以來，那指只有在去年的7月出現過下跌，在此之前已連續15年在當月上漲。
未來美股可能面臨多重挑戰
目前，波動性控制產品一直在增加曝險，野村證券國際的一項指標顯示，預計將出現至少自2004年以來最大規模的購買狂潮，巴克萊銀行表示，追逐資產趨勢的量化投資者在之前幾周轉為做空後，也增加對股票的多頭部位。
不過，一些業內人士目前也提到，未來幾周和幾個月美股市場可能將面臨的多重挑戰。
例如，一旦國會在包含提高債務上限條款的稅收法案上陷入僵局，美國可能在今夏再次瀕臨債務違約，其將無力借入足夠的資金償還債權人；此外，如果美國政府宣稱的即將達成的貿易協議最終寥寥無幾（或根本沒有），那川普對多國的關稅可能最早在7月9日90天對等調關稅到期後再次上調關稅。
從估值指標來看，標普500指數的遠期本益比已飆升至23倍以上，這是一個相對較高的數字，意味著與獲利預期相比，股價已變得相當昂貴。
留意美股估值過高的風險
「市場正表現出自滿情緒」 Tikehau Capital 資本市場策略主管Raphael Thuin表示，「對於一系列潛在風險—無論是貿易談判、不斷擴大的宏觀經濟放緩、地緣政治緊張局勢、不斷擴大的財政赤字，還是利率上升，市場參與者似乎都對未來結果抱持樂觀的態度。」
另外，那些引領近期市場上漲的熱門基金—從顛覆性科技創新企業、小型股到金礦股和鈾礦股，正顯露出謹慎的跡象。交易員正在大量買入保護性選擇權，對下跌風險的對沖需求正在上升。巴克萊銀行的數據顯示，在ARK創新ETF、iShares羅素2000 ETF和VanEck黃金礦業ETF等基金中，選擇權市場正在消化巨大的下修風險。
西北共同財富管理公司資訊長Brent Schutte目前並不傾向追逐漲勢，其理由是標普500指數的估值過高。他更傾向於投資價格較低、中小型股和國際股票。
Granite Bay Wealth Management投資長Paul Stanley也指出，雖然看到股市再創新高令人鼓舞，但對於推動股市進一步上漲所需的下一個催化劑，仍有許多疑問。
