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「賣出美國」論調捲土重來 華爾街看好新興市場將迎來新一波牛市
【財經中心／台北報導】在穆迪近日下調美國主權信用評等後，「賣出美國」的論調捲土重來。華爾街投行再次將目光投向新興市場。美國銀行近日就預測，新興市場可能迎來「新一波牛市」。
看好新興市場股市前景
以Michael Hartnett為首的美國銀行策略師團隊在一份報告中指出，「美元走軟，美債殖利率攀升，中國經濟復甦…沒有什麼比新興市場股市前景更好的了。」
摩根大通周一則將新興市場股票評等從中性調高至加碼，理由是美中貿易緊張局勢緩和，且新興市場股票估值具有吸引力。
外媒報導，Global X ETFs的新興市場策略主管Malcolm Dorson表示，最近發生的事件加強對更多元化地域避險的需求。他表示，在過去10年表現落後於標普指數之後，新興市場股票處於獨特的地位，有機會在下個周期中打敗標普指數。
他說，「這場可能的完美風暴源於美元走弱、投資者持股極低以及估值過低的超額報酬。」
美國投資人對新興市場配置比重偏低
根據Dorson提供的數據，在配置方面，許多美國投資者在新興市場的配置比例僅3~5%，對MSCI全球指數（該指數涵蓋23個已開發市場的中大型公司）的配置比例高達10.5%。
SGMC Capital股票基金經理Mohit Mirpuri表示，「我們可能正處於新一波輪動的開始。在美股多年表現突出之後，全球投資者開始在其他地方尋找多元化投資和長期回報，新興市場又重新成為人們關注的焦點。」
市場對美國資產信心驟降，提升人們對新興市場的看漲情緒，上個月，基於對全球貿易緊張局勢的擔憂，市場對美國資產的悲觀程度達到高峰，當時美債、美股和美元均慘遭拋售。
長期公債成為拋售重災區
隨著貿易緊張局勢降溫，對美國資產的悲觀情緒有所緩和。然而，穆迪下調美國主權債務評等讓「賣出美國」的論調捲土重來。
富蘭克林坦伯頓投資解決方案副投資長Max Gokhman表示，隨著大型投資者開始逐步將美國公債換成其他避險資產，美國的償債成本將繼續攀升，這可能會給美國公債殖利率帶來更陡峭的熊市螺旋，給美元帶來進一步的下跌壓力，並降低美股的吸引力。
周三，由於美國財政部20年期公債標售遇冷，美國市場再次遭遇「股債匯三殺」。美股主要指數均創1個月來的最大跌幅。
長期公債成為拋售的重災區。美國20年期公債殖利率單日攀升13個基點至5.12%，30年期公債殖利率升至5.09%。美元指數單日又現將近50點的大跌。
新興市場與標普指數今年走勢分歧
追蹤24個新興市場國家中大型股的MSCI新興市場指數今年迄今上漲8.55%。相比之下，同期標普500指數僅上漲1%。
值得注意的是，上述兩個指標之間的差距在4月2日之後更明顯，當時美國總統川普宣布對全球徵收「對等關稅」。儘管在4月2日之後的幾天內，全球多數股指都下跌，但隨後1周新興市場股市和美股走勢出現分歧。在4月9日至21日期間，標普500指數跌超過5%，MSCI新興市場指數則上漲7%。
