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南茂去年Q4每股賺0.72元！首季調漲封測價格　全年營運樂觀

記者克里夫

發布 2026/02/24 16:08

#產業脈動

【記者蕭文康／台北報導】記憶體封測廠南茂（8150）今舉行法說會，其中，第4季每股純益（EPS）0.7元創9季新高，也帶動全年EPS由虧轉盈達0.7元，今董事會也通過每股配發1.23元現金股息。展望未來，董事長鄭世杰表示，今年第1季除了記憶體受工作天數較少的影響會有小幅度的修正外，同時因黃金價格上漲，也調漲記憶體封測價格，他預期2026年的動能是相對穩健，相較於2025年的營運而言是樂觀的，並且下半年將優於上半年。

Q4每股賺0.72元創9季新高、全年每股賺0.7元

南茂2025年第4季儘管終端消費需求仍略微疲弱，然而在記憶體產品需求回升與車用產品的挹注下，第4季的營收65.21億元，相較於第3季成長了6.1%，相較於2024年同期也明顯增加約20.8%，同時也是自2022年第3季以來近3年來的新高，全年營收239.33億元，則較2024年成長約5.5%。

去年第4季的毛利率則在產品組合優化以及產品相關的封裝加總率明顯提升的預估下，持續上升到14.3%，較第3季增加了1.9個百分點，由於獲利提升，單季EPS約為0.72元，也創9季以來新高；累計2025年全年的EPS為0.7元，低去2024年的1.95元。

Q4嫁動率65%、記憶體佔營收比重上升到49.9%

在嫁動率方面，去年第4季的平均為65%，受惠於記憶體的強勁需求其中封裝持續提升到75%，混合訊號以及測試平均65%左右，其中IC封測平均為60%。

在生產部門的營收分類方面受惠於記憶體需求回升的預估，第4季封裝比重約佔31.2%，混合訊號以及測試合計為24.3%，晶圓凸塊的比重則為22.3%。在產品類別方面分別為TDIC產品約為20.8%，晶圓凸塊的營收約佔19.4%左右，DRAM與SRAM合計為20.7%，邏輯與混合訊號則約9.9%左右。

進一步來看，整體記憶體產品在第4季營收的比重上升到約49.9%，較第3季成長約7.9%，相較於2024年同期也明顯增加超過5成5 ，2025年全年增加2024年成長了約26.6%。

DRAM產品則佔第4季營收的比重約為20.2%，相較於第3季明顯成長約20%，2025全年則較2024年增加約24%；NANDFlash則佔第4季Flash營收比重約35.6%，較第3季減少了約3.8%，相較於2024年同期則大幅增長超過7成，2025年全年則較2024年增長了約37.9%；NorFlash產品則較第3季小幅增長了約2.3%，相較於2024年同期則增加超過3成4，2025年全年則較2024年增長了約27.3%。

驅動IC及金屬塊產品方面合計佔營收比重約為40.2%，儘管終端消費產品成效仍持續疲弱，然而在車用面板與OLED等產品組合的優化下其營收較第三季仍小幅增加了約2.6%，相較於2024年同期則減少了約4.9%；金屬塊方面較第3季增加約4.2%，相較於2024年同期增加了19.4%左右。

在終端應用類別方面，車用車工規產品的比重約為26.9%，較第3季增加約13.4% 相較於2024年同期也明顯增加超過兩成，2025年全年較2024年增長約15.8%，智慧行動裝置類別為32.1%，較第3季下滑約4.9%左右。TV類為12.2%，較第3季增加約7.2%，消費性電子產品為21.3%，較第3季增加7.8%左右。

首季營運因工作天數少小幅修正、全年較去年樂觀

針對未來營運展望上，鄭世杰說明，由於大型資料中心的建設，所帶動以SSD的需求以及DDR的轉接，驅動了未來企業體的NAND Flash與DRAM產品的需求增長。此外，邊緣裝置Edge AI的興起，預期將更進一步提升終端裝置增加對記憶體產品的需求，今年第1季除了記憶體受工作天數較少的影響會有小幅度的修正外，預期2026年的動能是相對穩健，同時相較於2025年的營運而言是樂觀的，並且下半年將優於上半年。

就個別產品來看，記憶體產品的營運動能方面，在客戶庫存恢復與需求穩健的挹注下，記憶體的動能要明顯優於TDIC級產品，同時相關封測產能的加動力也持續提升。