專家嚴厲警告AI泡沫終將帶來損失　「信貸蟑螂」比比皆是

【財經中心╱台北報導】在一次最新演講中，安聯經濟顧問埃爾-埃利安（Mohamed El-Erian）對不斷演變的全球經濟和和人工智慧（AI）熱潮發出嚴厲警告。他指出，儘管基礎體系仍然完好無損，但投資人應該為AI領域出現重大個人損失做好準備。他也預計會出現大量「信貸事故」。

他將目前的環境描述為「蟑螂」比比皆是，但「白蟻」卻寥寥無幾。這兩者的根本區別是：蟑螂是令人不快的意外，它們成群結隊地出現，但不會侵蝕系統的完整性，白蟻則恰恰相反，它們會侵蝕系統的根基。

雖然不太可能出現系統性衝擊，但他仍預期經濟和信貸事故會發生，因為市場參與者「為了追求額外回報而過度擴張」。他補充說，寬鬆的金融環境和強勁的經濟助長這種現象，一些投資者似乎已經「超出他們的舒適區，也超出了他們進行盡職調查的能力」。

埃利安表示，他曾與諾貝爾經濟學獎得主斯賓塞（Mike Spence）合作評估AI的繁榮，並得出結論，認為市場正在經歷理性泡沫：雖然AI創造的總價值巨大，投資者採取風險投資策略並因高回報而過度投資是合理的，但泡沫背後也隱藏著陰暗面：會有淚水和損失。

外媒報導，他指出，這次泡沫的某些特徵與過去的投機時期如出一轍，例如網路泡沫時期，當時一些公司為了吸引資本，會給自己的業務貼上標籤，只是現在這一標籤變成了「人工智慧」。而進一步助漲泡沫的是，一些「基礎型公司」也吸引大量投資，但「並非所有公司都能成功」。

埃里安認為，一個關鍵問題是對AI普及推廣的重視程度不足，即如何以全面有序的方式將AI引入工作場所，與中國和阿拉伯聯合大公國等國不同，美國目前缺乏全面的普及推廣政策。他補充說，如果普及推廣處理不當，AI的全部潛力將無法實現。

除了金融事故，埃里安也提到可能帶來壓力的兩個主要問題：需要以更高的利率為大量債務再融資，以及收入分配底層人群面臨的巨大壓力，他的這種擔憂也正好反映了近期人們對K型經濟的擔憂，即「窮者益窮、富者益富」，分化愈發明顯。

他指出，低收入消費者正接近衰退，努力解決負擔能力問題，以及高額債務（包括透支的信用卡）。此外，對未來收入的不安全感（部分原因是裁員激增以及人工智慧帶來的挑戰）加劇了他們的痛苦。

埃里安還警告說，這種壓力並不是孤立的：低收入家庭可能因為無力而被迫停止支出，這「將對整個經濟造成污染」。雖然上層階級在收入和財富方面整體表現良好，但他們也不能倖免於低收入家庭所面臨的困難。他強調，未來的世界將由「分配的尾部，而不是腹部」決定。

⭐️ 即刻下載《知新聞》App！免費！