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英特爾續創天價！分析師曝CPU需求火熱 連次級品都被搶光
【記者陳建彰╱台北報導】受惠全球AI基礎設施的狂熱投資浪潮，英特爾股價在周一再次強勢上漲，收盤大漲2.93%至84.99美元，改寫歷史最高收盤紀錄，除了上周公布亮麗的財報對股價點火之外，上周末分析師披露的一項關於CPU次級品都大賣的消息，更是徹底引爆投資人對英特爾獲利成長的信心。
據了解，英特爾上周財報中披露的毛利率意外上升，部分源自於原本應該報廢的晶片出售獲利。
科技業分析師Ben Bajarin上周六在一篇發文中表示，他已從英特爾投資人關係團隊處直接獲悉，客戶正在大量購買原本可能被視為報廢品或歸為低良率區間的CPU，這為英特爾帶來可觀的收入。
英特爾第1季每股盈餘超出預期30倍
英特爾於4月23日發布的第1季財報明顯優於預期，營收達136億美元，高於123.6億美元的預期，非公認會計準則（Non-GAAP）的毛利率達到41%，比公司自身指引的34.5%高出650個基點，每股盈餘也超出預期30倍。
這些巨大的差異讓分析師們好奇到底哪裡出奇蹟，顯然，部分答案在於那些存在某種缺陷的晶片。
事實上，晶片製造商在生產晶圓時，並非所有製成的晶片品質都相同，在晶圓製造過程中，微影、沉積、蝕刻等製程的作用通常會集中在晶圓的中心區域，因為這些區域的對準精度更高、製程條件更穩定。而從晶圓邊緣切割下來的晶片由於距離製程設備的對準基準較遠，受光學繞射效應、機械應力、溫度等因素的影響較大，通常品質較低缺陷較多，性能也低於從中心切割下來的晶片。
以往，如果某顆晶片未達到高階SKU的規格要求但仍可使用，英特爾不會將其完全作為報廢品剔除，而是將其重新標註為低階SKU並以折價出售，這依然是可銷售的產品，只是不再屬於高階產品，一般情況，部分邊緣晶片甚至可能連這項標準都達不到。
CPU需求火熱讓英特爾多一筆意外之財
根據Bajarin的說法，由於英特爾CPU的需求相當強勁，客戶正在購買一切產品，包括那些原本會被視為報廢料或品質較低的邊緣晶片，英特爾並沒有將它們扔掉，而是將其「降級分類」，標記為規格較低的SKU並照樣賣出。
實際情況可能比這更複雜，但從技術角度講，英特爾透過出售報廢和不良品賺取額外獲利，由於晶片短缺，客戶現在也更願意購買這些產品。
這也反映出，英特爾毛利率意外攀升並非源於晶片性能的提升或成本削減，僅僅是因為需求旺盛，以至於那些原本預計品質不佳的晶片，如今也能以可觀的價格售出，本質上是一筆意外之財，這充分說明目前產業對CPU的需求火熱， AI基礎設施建設正以超出預期的速度消耗運算能力，從而創造對伺服器處理器的極度渴望。
分析師表示，這種在極端需求環境下變現「殘廢品」的能力，展現英特爾極高的供應鏈彈性與市場溢價能力。隨著AI算力缺口持續擴大，英特爾的這種獲利模式有望在未來幾季繼續支撐其獲利表現。
