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Google財報懶人包｜今年資本支出翻倍上看5.8兆 5大重點速覽
出版時間：2026/02/05 11:23
【編譯于倩若／綜合外電】Google母公司Alphabet今晨於美股盤後公布財報，預期今年資本支出將較去年翻倍，上看1850億美元（約5.84兆台幣），雲端部門Google Cloud上季營收年比飆增48％、成長驚人。《知新聞》整理今早財報與法說會5大重點。
2026資本支出翻倍上看5.8兆台幣
Alphabet預估2026年資本支出（CapEx） 將達1750億至1850億美元（約5.53兆至5.84兆台幣）區間，在中位數情境下將達1800億美元，遠高於彭博追蹤的分析師原先預估的1195億美元。這個數字大約是Alphabet 2025年910億美元資本支出的2倍。
公司表示，其2025年的支出主要用於伺服器與資料中心基礎建設，以支撐AI運算需求。
Alphabet財務長Anat Ashkenazi在財報發布後與分析師的電話會議中指出，2026年更高的支出，將主要投入AI運算基礎設施，以因應公司發展前沿AI模型，以及滿足雲端（Cloud）與服務（Services）業務的需求。
Anat Ashkenazi表示：「我們在AI上的投資，已經開始在整個業務中帶來成果。」她指出，Google Cloud的成長正是來自AI產品需求的帶動。該部門第4季營收年增48%，達177億美元，高於分析師預期的162億美元。Anat Ashkenazi也強調，Alphabet將在「維持公司非常健康的財務狀況」前提下，進行2026年的投資。
Alphabet股價自上次發布財報以來大漲20%
整體來看，Alphabet第4季的財報表現，在營收與獲利都優於華爾街預期。第4季營收年增18%，達1138億美元，高於分析師預估的1114億美元；每股純益從上年同期的2.15美元，提升至2.82美元，同樣高於市場預期的2.65美元。
Google Services（包含搜尋與YouTube廣告收入、也是Alphabet最大營收來源）第4季營收年增14%，達959億美元，略高於彭博共識預估的949億美元。Alphabet執行長Sundar Pichai在法說會中指出，AI正推動搜尋營收成長，因為使用者愈來愈多地使用Google的「AI模式」。
Alphabet股價自上次財報公布以來已大漲逾20%，顯示市場開始看到該公司透過雲端業務，從與Meta、Anthropic以及OpenAI的一系列AI合作中獲益。與此同時，整體「美股七雄」（Magnificent Seven）在這段期間合計下跌近5%，其中微軟股價重挫23%，成為主要拖累。
Gemini App每月活躍用戶超過7.5億人
Google推出Gemini 3 AI模型後，不僅在多項基準測試中擊敗競爭對手，還促使競爭對手OpenAI宣布進入「紅色警戒」狀態；再加上與蘋果達成的指標性合作，進一步鞏固Alphabet在AI領域的領先地位，也推升了股價。執行長Sundar Pichai表示：「Gemini 3的推出是一個重要里程碑，我們目前的動能非常強。」他也透露，Gemini App的每月活躍用戶數已超過7.5億人。
RBC資本市場分析師Brad Erickson周三在給客戶的報告中指出，Gemini App的成長動能，以及Google Cloud第4季營收的強勁表現，都是「相當充分的佐證」，足以支持Alphabet在2026年進行更高規模的資本支出。
以下是Alphabet今早財報與法說會的重點整理：
重點1：Google是資本支出大戶
Alphabet預期2026年資本支出將落在1750億至1850億美元之間。這些資金將用於資料中心、晶片、建材，以及其他建構與支援Google AI發展所需的項目。
這是一個非常龐大的金額，並且大幅超出市場預期，儘管財報整體表現相當亮眼，但投資人一直擔心，大型科技公司這些超大規模業者砸巨資投入AI，究竟能不能帶來實質回報，Alphabet股價在周三盤後交易一度下跌多達 7%，隨後才出現回升，接近台灣時間上午11點，跌幅收窄至下跌不到2%。
據《BUSINESS INSIDER》指出，Alphabet的資本支出預估，甚至高於Meta。Meta上周表示，預計2026年資本支出介於1150億至1350億美元之間，幾乎是去年的2倍。
重點2：Gemini持續成長
Alphabet表示，Gemini App的每月活躍用戶已超過7.5億人，比去年10月多出1億人。
Sundar Pichai在法說會中指出：「我們也看到每位用戶的使用黏著度明顯提升，特別是在12月推出Gemini 3之後。」
不過，從成長曲線來看，成長速度似乎有所放緩，因為Google在去年10月曾表示，第3季期間用戶數一口氣增加2億人，當時受惠於爆紅的Nano Banana圖像生成器推出。
重點3：可與Netflix比肩的訂閱業務
Google表示，目前旗下消費者服務的付費訂閱用戶已超過3.25億人，其中以Google One與YouTube Premium最受歡迎。作為比較，Netflix上個月也宣布訂閱用戶數達到3.25億人。
當然，兩者並非完全可比，畢竟Netflix並沒有雲端儲存服務。不過，考量到YouTube明顯佔了其中相當大的比重，這樣的規模仍足以讓Netflix高層感到警惕。
重點4：AI的運行成本正在下降
Google一向強調其「全端」（full-stack）AI優勢，從AI模型、雲端伺服器到自研晶片全部一手掌握，讓Google能更有效整合技術。Sundar Pichai在法說會中指出，這項優勢已帶來顯著成效。透過模型最佳化、效率提升與使用率改善，Google在2025年已成功將Gemini的單位服務成本降低78%。
重點5：Sundar Pichai認SaaS被AI顛覆說法太誇大
本周軟體類股遭到重挫，原因是Anthropic推出新功能，可替法律產業執行文書與行政工作。Evercore分析師Mark Mahaney在法說會中詢問，這是否會成為另一個「DeepSeek 時刻」？對此，Sundar Pichai認為市場反應可能過度放大。
他表示：「我認為這是一種賦能工具，就像它對我們在搜尋、YouTube等產品與服務中所發揮的作用一樣。」
他也指出，能夠「把握當下機會」的企業，未來同樣會擁有成長空間。
