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郭明錤曝台積電調高資本支出內幕 黃仁勳採「包地」策略成最大關鍵
出版時間：2026/01/16 09:57
【財經中心╱台北報導】知名分析師郭明錤昨發文稱，台積電在法說會上提到，2026 年資本支出預估為520~560 億美元（約1.64兆至1.77兆台幣），市場分析指出，台積電在公布資本支出時通常採取較保守的態度，因此2026 年的實際資本支出最終可能會超過法說會前法人預期的金額。
市場觀察普遍認為，輝達（NVIDIA）的強勁需求是推動台積電提高資本支出的關鍵驅動因素。郭明錤所揭露的資料顯示，在爭取台積電先進製程產能的策略上，輝達採取更積極的方式。
有別於一般客戶通常與台積電談判「包產能」（即預先承諾購買一定數量的晶圓產能），輝達CEO黃仁勳在去年11月親赴台積電台南廠區，提出了「包地」的要求，即願意出資鎖定Fab 18廠區旁規劃的P10與P11預留地。
原市場估台積電資本支出450~500億美元
據介紹，當時台積電Fab 18廠區已明確的建設規劃僅涵蓋P1至P9廠區，而黃仁勳的最終目標在於爭取鎖定P12用地。
在黃仁勳提出鎖定P10與P11用地的要求之前，機構投資者對台積電2026年資本支出的共識預期約為450~500億美元，很顯然，這項調整對台積電資本支出產生明顯影響。
台積電在產能分配採嚴格審核機制
目前，台積電在先進製程（如3奈米、2奈米及更先進節點）和先進封裝技術（CoWoS）方面的產能緊張已是產業共識。儘管面臨旺盛需求，台積電在產能分配依然保持嚴格的審核機制，通常只會承諾提供低於客戶提出的「樂觀版本」需求量的產能。
郭明錤指出，如果客戶希望獲得接近其最樂觀需求的充足產能，效仿輝達的做法—即投入更多資金承諾鎖定用地並承擔產能建設成本，是一種可行的途徑。然而，隨著全球半導體製造資源日益緊張，即使有其他客戶嘗試採用類似的「包地」策略，要獲得最樂觀版本產能供應的難度也持續增加。
