渣打銀行（台灣）今天舉行全球金融2026年第4季全球市場展望，渣打銀行財富管理處投資策略部主管劉家豪以「企業獲利最終主導市場」為題分享。
劉家豪說，AI投資與企業資本支出持續帶動全球經濟，軟著陸仍被視為基準情境。不過，油價若持續偏高，可能推升通膨，並增加市場對經濟前景的疑慮。美國聯準會、歐洲央行及日本央行仍可能進一步收緊貨幣政策，而美國期中選舉帶來的政策不確定性，也可能影響市場情緒與資金流向。
面對波動升溫環境，劉家豪說，最主要還是要關注企業獲利情況，也提到統計過去美國選舉年股市的波動，對照今年波動最大的狀況已發生在今年4月的9.5%，其餘時間都在3%震盪。
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AI商機擴散、更看好台股
劉家豪認為，在企業獲利持續成長情況下，渣打維持相對看好美國及亞洲（不含日本）股市。其中，台灣在全球AI供應鏈中具備關鍵地位，企業獲利與產業成長能見度相對較高，是渣打持續在亞洲區域中相對看好的市場。
媒體關注對台股看法，劉家豪表示，今年中台灣市場從中性、上調到單獨看好的地區，因為AI整體產業鏈最長，從半導體製造開始，走到伺服器、次世代光通訊、PCB等產業受惠幅度率越來越大。
而AI投資主題持續由科技產業延伸至實體經濟，劉家豪說明，除半導體等投資人較熟知的產業持續受惠外，隨著AI運算需求快速增加，電力供應、電網升級與電氣化的重要性同步提高，相關產業值得持續關注。
原油方面，劉家豪分析，受地緣政治與供應中斷風險影響，將西德州原油3個月價格預測上調至每桶100美元，並同步將12個月目標價上調至每桶80美元。短期供應不確定性可能使油價維持高檔，但從通膨調整後的實質能源價格，以及全球經濟石油密集度下降來看，目前油價尚未達到歷史上典型能源衝擊的程度。
劉家豪進一步指出，若油價進一步大幅攀升，仍可能推高通膨並增加經濟下行風險；預期若名義油價升至每桶120至150美元區間，對全球成長與通膨的衝擊可能顯著上升。
黃金部分，劉家豪說，全球央行需求穩健，加上美元中期升值空間有限，黃金仍具良好支撐，預期未來3個月及12個月目標價分別為每盎司4750美元及5000美元，可持續扮演投資組合避險與分散風險的重要角色。
展望第4季，渣打銀行認為油價上升與經濟成長韌性持續角力下，預期經濟軟著陸仍是機率最高的基準情境，機率為45%；不著陸及下行情境的機率則分別為30%及25%。在企業盈餘成長保持強勁的情況下，渣打銀行仍偏好股票多於債券，同時透過多元資產配置管理市場波動。
