南亞科Q2每股虧1.32元　李培瑛：Q3毛利率轉正有信心、轉盈「還要非常努力」

財經產業脈動

2025/07/10 15:08

【記者蕭文康／台北報導】南亞科技（ 2408）今舉行線上法說並公佈2025年第2營收105.26億元，較上季增加46.4%，稅後淨損為41.09億元，同時，第2季因新台幣急升，影響當季淨損約11.24億元，單季每股虧損為1.32元。展望第3季，南亞科總經理李培瑛預期，第3季的計價談判非常的順利，應該第3季可以期待，不管是價格也好銷售量也好，都會有相當幅度的改善，對第3季毛利率轉正蠻有信心，但淨利轉正「還要非常的努力」。

南亞科Q2每股虧1.32元、順利量產10奈米級第二代製程

南亞科第2季DRAM平均售價季減中個位數百分比，銷售量季增70位數百分比，第2季營業毛損為21.65億元，毛利率 -20.6%，較上季下降5.6個百分點，營業淨損為45.01億元，營業淨利率 -42.8%，較上季改善1.1個百分點，營業外支出新台幣6.06億元，本期稅後淨損為41.09億元，淨利率 -39.0%，第2季台幣急升，影響當季淨損約11.24億元，單季每股虧損為1.32元，截至 2025年6月30日，每股淨值49.91 元。

李培瑛表示，公司已順利量產10奈米級第二代製程(1B)的16Gb DDR5 5600與8Gb DDR4，16Gb DDR5 6400亦進入送樣階段；TSV/DDP製程同步通過工程驗證，新世代的製程及產品開發如期進行。

此外，公司持續優化DDR4及LPDDR4的供應配置，全力滿足客戶多元需求。預期下半年出貨量、庫存及市況持續改善，有利營運績效提升。

下半年記憶體報價正面看待

在記憶體市況方面，李培瑛說，整體市況AI在資料中心持續成長，帶動整個2025年的需求，另外非AI應用佔比在位元數90%左右，第2季觸底反彈，整體市場下半年會維持穩健發展，在供給方面，各大廠非常積極提升先進製程，拓展HBM跟低功耗DDR5市場，低功耗DDR4產能縮減，供應商的庫存調節順利，在需求方面， AI伺服器推升HBM需求，帶動整體DDR4市場成長。

另手機規格持續升級，推升高容量低功耗DDR4需求；AI PC初期仍以企業客戶為主，傳統PC偏向保守；消費型中端電子產品主要DDR4、低功耗DDR4 會逐步降低PC跟手機應用；而這兩個產品會成為主要消費型應用的主流。

媒體詢問關於下半年記憶體的報價，李培瑛認為，目前看起來下半年的報價是正面的，首先就是AI方面的利用，在去年年中就開始上漲，而非AI的部分還佔市場的90% 持續的在下滑，而這90%的市場其實對各大廠也都非常的重要，所以供需的調整也逐漸的發生，在今年的第2季季底，也就是差不多6月份的時候，非AI的市場也達到供需的平衡開始上漲，而非AI的部分現在看起來漲勢有機會持續到下半年。

Q3毛利有望轉正、淨利轉正還要努力

此外，針對近期DDR4漲價漲翻天，為何平均銷售價格（ASP）還是下滑？庫存的消化情況會不會在第3季的情況完全改變？李培瑛解釋，首先就是消費量增加很多，為什麼價格相較第1季還是往下，最關鍵的因素就非AI的部分價格是持續在下滑，第1季的價格是一個水準，第2季4月份跟5月份這2個月的價格下滑又是相當的嚴重，相對第1季，只有6月份價格才開始回轉，所以如果把第2季這個3個月平均起來，其實是相對比第1季還差，而且差蠻多的。

第2個因素是關於這個計價的影響，因為第2季的季價是在第1季、在市場氣氛不是很好的狀況底下談的，所以第2季的季價相對不是那麼理想，雖然6月份有開始改善，這個改善的幅度也被4月份、5月份的低價打消很多，所以整體總平均起來第2季的單價還是比第1季稍微差一點，但是好處是這個趨勢使得第3季的計價談判非常的順利，應該第3季可以期待，不管是價格也好銷售量也好，都會有相當幅度的改善。

因此，李培瑛樂觀預期第3季毛利率轉正蠻有信心，但淨利的轉正「還要非常的努力」。他進一步說明，關於現在需求比較緊的DDR4 庫存大概都已經調整差不多到尾聲，其他的新的產品 DDR5幾乎沒有什麼庫存，主要的庫存還是在於其他的東西，低功率庫存也相對的健康。

中國長鑫擴產影響有限、美國對等關稅未看到客戶採取強烈動作

至於中國長鑫廠擴大產能的影響方面，李培瑛認為，關於長鑫產能的大增目前為止影響的還是在中國大陸，內銷的部分比較集中在Low Power DDR5跟DDR5，整體來講對整體市場都有影響，但是對於剛剛所說的DDR4跟Low Power DDR4 影響相對的小。

還有各界關注美國的對等關稅議題，李培瑛說，對等關稅對台灣來講現在還不知道會怎麼樣，目前並沒有看到客戶因為關稅的因素有採取什麼強烈的動作，看到的是各個市場其實目前為止都還是算是滿安靜管理對等關稅的部分。而美國提到對半導體232調查可能在7月底完成一事，目前基本上半導體這邊有兩大區塊，有邏輯的部分，有記憶體的部分，這可能對邏輯方面的影響會比較大一點，相對的邏輯的客戶他們也有相當的市場優勢，所以他們對於轉嫁到客戶的能力也相對的強。