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達發去年每股賺逾17元！首季優於上季 光通訊營收將逐年倍數成長
【記者蕭文康／台北報導】IC設計廠達發（6526）今舉行法說會，其中公布去年第4季每股純益3.32元，較上季減少1.68元，全年每股純益17.32元，相較於2024年增加1.22元，整體的獲利穩健成長。展望未來，達發預期第1季營收將上季以及去年同期成長。2026年全年營收預期穩健成長，其中又以光通訊和乙太網路這兩條產品線成長力道最為強勁，營收今年有機會佔全公司整體接近2成，在光通訊領域營收有望逐年倍數成長。
達發Q4每股賺3.32元、全年每股賺17.32元
達發2025年第4季的合併營收約45.5億元，季減19.2%、年減5.8% ，2025年全年的合併營收為209億元，年增9.4%，創下歷史新高。毛利率，2025年第4季的毛利率為53.6%。較去年同期減少0.1個百分點、較上季增加1.4個百分點。2025年全年的毛利率則為51.9%，年減0.4個百分點。
2025年第4季的淨利為5.3億元，較去年同期減少8.6個百分點，較上季減少35.4個百分點，單季每股純益（EPS）3.32元，較上季減少1.68元也較去年同期減少0.44元。
以全年來看，全年的淨利為28.3億元，年增8.2個百分點，全年EPS為17.32元，相較於2024年增加1.22元，整體的獲利穩健成長。
回顧2025年，達發發言人謝孟翰表示，達發在光通訊及低軌衛星地面接收設備的策略性佈局持續發酵，營收步入規模擴張期，同時結合多條產品線，加上全球性客戶的拓展及產品組合的優化，2025年整體營收及獲利穩健成長。
光通訊業務2026年將迎來加速成長、未來幾年預計維持逐年倍數成長
針對未來展望方面，謝孟翰說明，達發的網通基礎建設企業群從這個季度開始涵蓋物連網寬頻乙太網路以及光通訊產品，其中乙太網路也包括子公司九暘電子，整體網通基礎建設企業群營收佔比從2024年的35%增加到2025年的45%，預期今年佔比將進一步增加在光通訊領域，可插拔式光收發模組具靈活配置的優勢，是雲端AI資料中心高速傳輸架構的首選。
受惠於雲端AI資料中心，對高速遠距資料傳輸的強勁需求，達發憑藉具競爭力的成本結構，以及低功耗表現，在優於公司平均毛利率的水準之上，客戶佈局持續擴大，達發的光通訊業務2026年將迎來加速成長，未來幾年預計維持逐年倍數成長的趨勢，中長期成為達發科技核心產品線。而成長動能來自幾個面向，既有的技術單通訊從前一年的小規模出貨到2025年成功拓展至多家全球前10大光模組客戶，進而拓展供貨到多家雲端服務供應商CSP，對達發在全球市場的佈局有里程碑的意義。
此外，達發的主晶片PAM4 DSP從2025年下半年開始搭配Transimpedance Amplifier （TIA）提供完整解決方案提升產品價值，技術升級部分，高速單通道100G技術相關產品已經在2025年第4季正式設計定案，已獲多家全球前5大光模組客戶Design In，預計今年年度中間會搭載新一代的TIA進入量產。同時，更高速的單通道200G技術開發也已經在進行中。
乙太網路事業方面，達發目前正處於從市佔拓展階段進入到產品規格升級與往高階應用推進的戰略轉型期，目標拓展集團內外市場機會以及擴大可服務市場的規模。在低軌衛星地面接收設備領域，主要客戶於2025年已躍升為達發以太網業務的前三大客戶，同時也穩定供貨給其他一線的運營商。
隨著主要客戶衛星部署進入快速擴張期，帶動地面接收設備需求強勁，尤其在規格演進上，主要客戶傳輸頻寬由1G邁向2.5G的升級趨勢，預期帶動達發乙以太網路晶片價量同步成長。
高階產品10G PHY也在2025年下半年正式出貨
此外，達發的衛星定位晶片也於2025年正式切入低軌衛星一線運營商，藉由乙太網路跟衛星定位晶片同步深耕，低軌通訊衛星領域將成為達發2026年的第一大客戶，這也是達發的核心成長動能之一。而產品升級部分，除了乙太網路2.5G PHY的推出，交換機Switch產品朝規格升級演進，2.5G交換機預計於今年上半年送樣，以滿足客戶從1G升級至2.5G的需求，高階產品10G PHY也在2025年下半年正式出貨，搭配達發10G PHONE以及聯發科技WiFi平台，提供具競爭力的高階解決方案。
出貨區域則成功覆蓋歐洲、日本、韓國等指標性市場，預期2026年將帶來更多的營收貢獻。隨著市佔率的擴大與產品組合的優化，加上低軌衛星供應鏈的佈局，乙太網路產品線將延續強勁的成長動能。
另一方面，除了雲端需求，AI資料中心的大規模運算也需要仰賴相對應的網路架構支撐，這不僅帶動網通晶片需求，更同步推升網通產品規格升級速度。達發的固網寬頻旗艦產品10G-PON正把握全球升級加速的趨勢，目前全球10G-PON滲透率僅約20%，市場潛在成長空間仍大。近年來，達發10G-PON與聯發科技的Wi-Fi合作，提供多家一線運營商完整解決方案，此策略性佈局在歐洲市場一見成效。
2026年歐洲加上北美營收佔比將接近達發寬頻事業的50%
謝孟翰提到，從2024年到2025年，達發寬頻產品於歐洲地區營收貢獻顯著成長，同時10G-PON的成長率優於整體寬頻產品，成為驅動成長的引擎之一，今年將加速北美市場的佈局，預計2026年歐洲加上北美營收佔比將接近達發寬頻事業的50%。
隨頻寬升級需求及滲透率提升，預期10G-PON產品成長動能延續。在技術迭代方面，達發憑藉累積多年的技術實力，下一世代25G-PON開發進程緊隨全球領導同業的步伐，將於今年上半年送樣，滿足客戶超高速的需求。
攜手全球前5大助輔聽品牌陸續推出幾款具備OTC功能
至於在高階AI物聯網事業群方面，營收佔比從2024年的55%，減少至2025年的50%，消費性產品比重下降。藍牙音訊方面，達發持續專注於高單價、高技術門檻市場，特別是商務耳機與助輔聽領域，其中助輔聽領域是看好的藍海市場，具備高毛利且醫療法規規範的高進入門檻領域。自2025年第4季開始，達發正式攜手全球前5大助輔聽品牌，陸續推出幾款具備OTC功能。
他強調，達發新產品證明達發技術已具備進入全球一線品牌供應鏈的能力，結合即時AI語音分離與主動雜訊過濾等核心技術，未來產品更將逐步拓展至醫療等級的助聽器。除此之外，達發正積極將藍牙技術從音訊拓展至市場規模更大的藍牙傳輸市場。
不同於音訊，藍牙傳輸支援文字、圖像等多元資料型態應用場景廣闊，潛在成長空間大。達發平台既有的客戶優勢以及超低功耗、超低延遲等技術, 已成功進入全球前3大電競品牌的鍵鼠、搖桿控制器、高階藍牙晶片供應鏈，並持續開發新產品，未來目標從消費市場拓展至B2B行業應用市場，確立達發在藍牙領域中長期成長動能。
Q1營收將季增及年增、今年以光通訊和乙太網路成長最強勁
整體營收展望上，謝孟翰說，2026年1月營收數字年對年穩健成長，儘管第1季受工作天數較少的影響屬於傳統淡季，然而受惠客戶拉動動能增溫，預期2026年第1季營收將較前一個季度以及去年同期成長。展望2026年，達發持續致力於產品技術迭代，並透過深耕全球性客戶拓展市佔，全年營收預期穩健成長。
他預期，光通訊和乙太網路這兩條產品線成長力道最為強勁，這兩條產品線營收今年有機會佔全公司整體接近2成。在光通訊領域，隨著前面所提到的客戶群拓展與出貨量攀升，加上技術升級，推出新產品，帶動平均銷售價格的提升，營收有望逐年倍數成長。
