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TISA制度上路半年 教戰民眾打造退休「第三支柱」
出版時間：2025/12/24 09:42
【記者羅元駿／台北報導】台灣個人投資儲蓄帳戶（TISA）制度自今年6月底正式啟動，將邁入半年里程碑，TISA被視為強化台灣民眾退休「第三支柱」政策，如今已初步搭建起銷售網路與產品線，民眾可以如何邁出第一步，又有哪些應該深思的風險與策略。
據統計，目前民眾可以買TISA基金的銷售機構共有8家，分別為基富通證券、中租投顧、鉅亨投顧、好好證券、第一銀行、元大銀行、中國信託銀行與群益金鼎證券。
民眾如何開始投資TISA？
好好證券總經理楊少銘接受《知新聞》專訪時笑說，「當然可以到好好證券開戶下單買基金」。至於目前市場上8家TISA銷售機構，他指出，各家上架的商品是一樣的，主要差異是架構，銀行通路是屬於信託架構，另外基金平台就是集保架構，不同的是集保架構通路所買的基金不會有信託管理費，對客戶來說在基金平台買TISA基金就會便宜一點點。
由於各家差異不大，楊少銘説，有些基金平台就是專門做基金投資，在上架商品、操作界面上的選擇性可能比較完整，使用者體驗也會因為系統較新而較流暢，所以投資者在8家通路上的可投資的基金數量或操作介面體驗上有差別。
至於投資者要怎麼選？楊少銘説，就取決於客戶的習慣，可能有些喜歡操作介面直觀的線上操作，或是與某家銀行往來較久，就在銀行通路下單買基金。
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8通路民眾該集中管理還是分散操作？
目前制度並未限制投資者限開1戶，所以投資者可以在多家平台開戶下單，但無論在哪家定期定額買TISA基金，在集保的「e手掌握」整合所以帳戶一次看到所有投資的基金商品。
楊少銘分享，TISA制度的設計是讓投資人養成長期定期定額的投資習慣，同時降低「追高殺低」等情緒性操作，同時投資者需要連續投資，即可養成投資紀律。他觀察，客戶的用途多以退休、子女教育基金為主，正因為基金資產是長期的累積，所以集中1家1目的投資較容易管理。
買TISA基金應該思考的4風險
「投資一定有風險，基金投資有賺有賠」這句話是投資人接觸基金商品時會看的警語，而TISA基金雖經委員會專家篩選，但不保證績效、不代表風險較低，投資人仍需判斷是否適合。
楊少銘提醒，買TISA基金還需注意「通貨膨脹風險」，如果投資人將資產配置在較保守的部位，例如債券型基金其型態是較低的波動與報酬，但報酬可能會被通膨侵蝕。他舉例，報酬率可能賺5%，但通膨率2.5%，實質收益僅2.5%，他也強調仍比不做投資、只放存款要好。
第2就是時間風險，楊少銘建議，投資配置應根據投資人距離目標的時間來調整，簡單來說當中壯年投資人在做退休規劃時，有長達30年的投資期間，因為相對可以承受波動，就可以選擇波動較大的股票型基金；但接近退休的族群，本金保本就更為重要，應偏重波動較低像是債券型或全球型的基金。
TISA適合有金流需求投資人
第3則是外匯風險，投資人可能認為TISA基金全是新台幣標的，楊少銘指出，在TISA適格基金中其實有包含外幣計價的基金，當新台幣強勢時投資人可換匯投資，達到分散匯率風險的效果。
最後就是個人現金流量的考量，TISA級別基金是累積型，基金產生的收益將自動滾入再投資，適合無現金需求的長期投資者，同時也能避免配息帶來的潛在稅務負擔。不過，在TISA基金池中也包含配息級別的基金，能定期提供穩定的現金流，適合有金流需求的投資人。
稅賦優惠成TISA成功的最後一塊拼圖
金管會主委彭金隆先前曾提到，集保公司與業者進行第1階段TISA建置，協助民眾建立個人TISA帳號，再由業者讓利的方式，提供各式退休級別商品並減免相關費用，鼓勵民眾進行長期投資。第2階段則將著重在跨部會爭取政策性稅負優惠，金管會將持續與財政部協商。
楊少銘則提到，國際間的個人退休儲蓄帳戶多數配有稅賦優惠措施，這是驅動民眾參與的重要誘因；台灣TISA目前以免費或低費率、定期定額機制來培養投資紀律，已打下良好基礎；若未來能有稅賦優惠，將大幅提升TISA制度的成功與普及。
楊少銘總結，每個人都會面對退休，退休金三角中第1支柱是政府退休年金，第2是企業退休金，第3支柱則是個人投資儲蓄，3個支柱加起來能讓退休生活過得更好，相信政府繼續提出更多誘因可以讓個人投資儲蓄帳戶更加成功。
