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投資長觀點｜記憶體股狂飆後動輒漲停或跌停 投資人該如何操作？
出版時間：2026/02/03 12:08
【財經中心╱台北報導】受惠於AI需求熱絡，加上缺貨跟漲價的效應，包括記憶體及ABF載板族群股價一路走高，不過，短線漲多後，股價震盪也轉趨激烈，手中沒有持股的投資人是否可以進場追價？有股票的投資人還可以續抱嗎？
Luminous Asset Management香港首席投資總監陳彥甫表示，AI需求井噴，產能排擠效應造成全球記憶體的大缺貨，記憶體族群不光是去年下半年表現亮眼，今年以來的漲幅更是遠超越大盤，最近可以看到國際記憶體大廠開出的第1季合約價持續走高，幾家記憶體大廠包括韓國SK海力士、美國美光及SanDisk公布的業績及展望也大幅超出市場預期，顯示這波記憶體的超級循環還沒有走完。
各大廠雖然都陸續啟動全球擴產，但是速度估計應該需要2年以後，也就是到2028年才會看到具體的擴產成效，就算是美光最近拿出現金收購台灣力積電的12吋晶圓廠，等於買下一個現成已經蓋好的無塵室，預計下半年開始會分階段導入設備。
記憶體族群股價還有幾季想像空間
但最快也要等到2027年下半年開始，才會為美光DRAM的晶圓產能帶來顯著的貢獻，而且不光是記憶體產能開出需要時間，AI的需求也持續增加，短時間之內，記憶體市場還是會持續供需失衡的情況，要等到2027年才有機會看到價格轉弱，陳彥甫說，記憶體缺貨跟漲價的壓力還會在今年持續發酵，股價還有幾個季度的想像空間。
另外，整個記憶體族群在接連幾個月的大漲之後，投資人在過去幾周可看到族群股價有不小的波動，相關個股動輒亮燈漲停或跌停已經是家常便飯，因為這波行情主要反應未來2到3年記憶體產業結構改變的預期，目前上漲周期還沒有走完，有股票的投資人可以續抱，或是說採取逢高減碼，逢低再買回的波段性操作，手中如果沒有持股的投資人，也可以等到股價有修正的時候再低接。
留意消費電子漲價是否衝擊終端需求
他建議，除了可關注主流的DDR記憶體供應商以外，在過去幾個月漲幅相對落後，但也同樣具有修復彈性的相關記憶體個股，或許更具有補漲的條件。
還有需要觀察的重點是終端需求，包括記憶體短缺、價格大幅上漲，成本的壓力不可避免的會轉架到下游的手機，PC及遊戲機廠商，已經有多家大廠開始在今年1月就宣布要漲價以反應成本，接下來幾個月會進入顯著的漲價期，投資人要觀察終端產品價格上升對消費市場需求的衝擊，可能讓整個消費電子產業今年的獲利空間都會受到嚴重的壓縮。
【編按】全球金融市場瞬息萬變，股匯債市牽一髮動全身，追蹤專家觀點掌握投資情報。《知新聞》每周推出《投資長觀點》專欄，邀請全球金融投資有10多年經驗的Luminous Asset Management（HK）首席投資總監陳彥甫，獨家專業精闢分析，讓讀者深入了解經濟情勢，掌握投資契機。
