如果說，人工智慧（AI）今年稍早已搶佔軟體產業的風頭，IBM此次的獲利預警則進一步釋放出明確訊號，就是硬體可能正在蠶食業界所有人的蛋糕…
IBM之前初步報告的第2季獲利和營收均遠低於市場預期，導致股價單日崩跌逾25%，刷新IBM在1987年10月19日華爾街「黑色星期一」當天創下的23.7%的跌幅紀錄。
記憶體晶片短缺引發各類產品漲價
儘管IBM執行長Arvind Krishna在致股東信中表示，公司之前已對供應鏈相關衝擊有所預期，但他們顯然低估客戶在季度資本支出中的傾斜程度：面對供不應求且價格一路飆升的伺服器、記憶體及記憶體晶片等硬體，IBM的企業客戶正傾其預算進行搶購，進而大幅削減對相關軟體的投入。
他指出，「在這種情況下，我們的團隊必須做到執行毫無差錯，而這個財季我們失手了，雖然我們之前預計到供應鏈相關因素會帶來一些影響，但沒有預料到資本支出優先級調整的幅度會這麼大。」
由AI需求激增引發的記憶體晶片短缺，已大幅推升晶片價格，進而帶動從筆電、遊戲主機到AI資料中心伺服器等各類產品漲價。成本上升壓縮大型機構的科技預算，包括銀行業，這些企業正是IBM的核心客戶群。
外媒指出，在IBM發布初步財報預警後，整個軟體族群均受到衝擊，ServiceNow下跌5.8%，Workday下跌3.5%，SAP下跌3.2%，Salesforce下跌2.1%。
大量資金正湧向硬體公司
晨星分析師Luke Yang表示，硬體正在「吃掉所有人的午餐」，這已成為目前市場不容忽視的議題，「大量資金正湧向硬體公司，而其他垂直領域所剩無幾。」
Susquehanna分析師James Friedman指出，企業在技術預算中對硬體配置的比重增加，正對其他技術領域的支出產生明顯的「擠出效應」，「如果你看看《財星》500強或《財星》1000強的科技預算，資金總量是有限的。」
他解釋道，這些公司（其中許多是IBM的客戶）之所以將基礎設施和硬體視為重中之重，是因為普遍認為「今天購買比明天購買更划算」。
半導體股成為最具確定性的避風港
DA Davidson技術研究主管Gil Luria也表示，「這個財報季裡，會有不少公司落入這一類，它們會聽到客戶在說，『我們需要在預算裡為AI騰出空間』。」
傑富瑞股票交易分析師Jeffrey Favuzza表示，他認為投資者正關注IBM的初步業績是否「暗示著我們接下來將面臨的局面」，因為ServiceNow和SAP的業績將於下周公布。
Favuzza指出，如果下周公布財報的硬體巨頭英特爾和德州儀器能交出令人驚艷的成績，而軟體公司SAP和ServiceNow的表現相對平淡，這將進一步印證他的判斷—即「半導體族群依然是當前最具確定性的避風港。」
