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學者警告美股逼近史上最大泡沫 末端噴出後恐劇烈反轉崩盤
【編譯于倩若／綜合外電】經濟學家Henrik Zeberg，正對美國股市發出警訊，認為股市正逼近他所稱「史上最大金融泡沫」。
Henrik Zeberg示警美股恐現史上最大泡沫 巴菲特指標衝230%歷史極端、警報直指崩盤風險
這位長期偏空、以技術分析見長的分析師在5月10日於X發文指出，當前市場環境正逐步累積，恐將導致嚴重的經濟衰退與市場崩盤。
他是根據「巴菲特指標」（Buffett Indicator）提出這項警告，該指標以美國股市總市值與GDP比較，目前已攀升至歷史極端水準。最新數據顯示，到2025年底，該指標可能接近230%，約比長期趨勢高出75%。
數據顯示，市場估值已大幅超越歷史區間上緣，包括通常代表投機過熱的「+2標準差」區域。目前水準甚至已高於網路達康泡沫以及疫情後的資金行情高點。
從歷史來看，巴菲特指標過去數十年大多圍繞長期趨勢線上下波動，但自2010年代中期開始快速攀升，使市場逐漸進入與高風險回檔相關的區域。
Zeberg示警：全球市場進入「狂熱末期」 股市與加密幣現末端噴出、標普500恐衝8200後急轉崩跌
Henrik Zeberg指出，忽視這個泡沫的投資人正在錯過金融市場中明確的警訊，並認為當前循環與過去的投機熱潮並無不同。他同時表示，市場或許仍可能在見頂前繼續上漲，但已非常接近臨界點。
整體而言，Zeberg認為全球市場正進入多年牛市循環的「狂熱末期」，可能形成他認為數十年來最劇烈的崩跌之一。截至2026年5月初，他形容股市與加密貨幣的上漲為典型的「末端噴出」，由過剩流動性與投資人樂觀情緒推動，即便基本面正在轉弱。
他預測標普500指數可能先上攻至8000～8200點區間後，再出現劇烈反轉。
2026年恐現「拋物線見頂」後大崩盤 警告可能比2008金融危機更嚴重、AI熱潮撐盤難掩泡沫疑慮
他也指出，消費者財務狀況轉弱、違約率上升，以及民間部門就業成長放緩，都是經濟已經惡化的訊號。
在他的商業周期模型中，當前由信用擴張與投資人「錯失恐懼」（FOMO）推動的拋物線式上漲，可能在2026年第1或第2季見頂，隨後進入大規模崩盤，甚至可能比2008年金融危機更嚴重。
他發出警告之際，市場樂觀情緒仍受到AI熱潮、企業獲利強勁，以及對未來降息的預期支撐，但同時也伴隨估值過熱的疑慮持續升高。
