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銀價不到1周接近腰斬 芝商所第7度調高白銀保證金
出版時間：2026/02/06 11:01
【財經中心╱台北報導】近期白銀價格持續崩跌，昨天更暴跌20%，今天早盤一度下探後止跌翻紅，力守70美元關卡，若以現貨白銀在今天亞洲早盤時段一度下探至每盎司64美元左右，較1月29日創下的歷史高點121.65美元已近乎腰斬，期間相距不到7個交易日。
由於市場規模較小且流動性相對不足，白銀價格波動向來比黃金更劇烈，近期波動幅度之大、速度之快仍堪稱1980年以來之最，投機動能與場外交易量萎縮更助長這種轉變態勢。
受地緣政治風險加劇、對聯準會獨立性的擔憂以及投機性買盤的支撐，貴金屬持續多年的牛市在上個月加速擴散，投資者在1月建立龐大的貴金屬部位，大量湧入槓桿型交易所交易產品（ETP）和看漲期權。
上周銀價創下單日最大跌幅
然而這場漲勢在上周末戛然而止，白銀在1月30日創下史上最大單日跌幅，黃金則經歷2013年以來的最大跌幅。自那以後，市場一直處於極度波動之中。
流動性較強的黃金市場表現優於白銀，許多銀行和資產管理機構本周重申對黃金的長期看漲觀點。一位在貴金屬崩盤前拋售的富達國際基金經理人表示，他已準備好再次買入黃金，而德意志銀行仍預計金價將達到每盎司6000美元。
值得注意的是，在貴金屬價格持續劇烈波動之際，芝加哥商品交易所周四也進一步上調相關品種的保證金比例要求。其中，白銀保證金為自去年12月以來第七次作出相應調整。
芝商所調高白銀保證金
根據公告文件，CME此次將COMEX 100黃金期貨的初始保證金從8％上調至9％，將COMEX 5000白銀期貨的初始保證金比例從15%上調至18%。此舉是在近幾個交易日金銀價格出現極端且快速價格波動後做出的決定，強制去槓桿已成為貴金屬市場的核心主題。
對貴金屬市場而言，保證金上調增加持有部位的成本，這可能減少投機參與並促使部分持倉者削減持有部位，但如果交易員必須透過削減部位來滿足追加保證金通知，也會放大拋售壓力，這種動態在極短期內可能會加劇動盪。
