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投資長觀點｜谷歌市值超車蘋果凸顯的意義 未來雙方差距恐持續擴大
出版時間：2026/01/13 14:26
【財經中心╱台北報導】上周谷歌市值在7年之後再度超越蘋果，本周一更是突破4兆美元關卡，背後的意義是否代表AI題材仍是目前市場主軸，未來兩家公司市值是否會持續擴大，還是蘋果有機會重新趕上？
Luminous Asset Management香港首席投資總監陳彥甫表示，谷歌母公司上周市值正式超越蘋果，而且自2019年以來再度重回全球市值第2的地位，目前僅次於輝達，谷歌在2025年的股價飆升65%左右，是2009年以來最佳表現，Google也是科技7巨頭中在2025年股價表現最好的一家，反應了市場肯定他們在AI的發展與領導地位。
蘋果去年同期的漲幅只有不到10%，低於標普500指數的平均表現，雙方市值易位反應的是兩家公司在AI戰略上的分別，也預示了整個科技產業邏輯正在轉型。
谷歌在AI時代變現路徑變得更清晰
從Google來看，他們憑藉去年底Gemini 3的優異表現，迎來從AI層基礎設施到應用層面的全面爆發，最近有統計數據顯示，Gemini在全球網頁端的流量市佔率從1年前的5.7%增至目前的21.5%，反過來說，之前的市場領導者ChatGPT市佔率則從過去的86.7%降到64.5%，Google還成功的將AI整合到搜索廣告，甚至辦公室軟體等核心業務，打消市場對Google核心業務是否會被AI取代的擔憂。
加上Google有自研的TPU晶片與雲端服務，讓其在模型訓練成本上有優勢，還能透過出租AI算力實現收入，這種從模型到基礎設施到應用生態的垂直整合，讓Google在AI時代的變現路徑變得清晰。
反觀蘋果在AI領域則是更加謹慎，甚至可以說是步調緩慢，在全球AI競爭當中，蘋果始終沒有大規模投入，在這場競爭中更深深地被邊緣化，在AI愈來愈成為硬體標準配備之下，其OS的升級也一再延期讓人失望。
谷歌未來獲利成長預估優於蘋果
周一Google市值突破4兆美元，就是蘋果宣布未來會整合Google的Gemini到其iPhone生態系統裡，加上蘋果前幾年造車計劃終止，以及新產品頭戴式裝置Vision Pro銷售慘澹，加深投資人對其創新能力的疑慮。
兩家巨頭在市場上的分化，預示著科技產業正向大模型跟算力為驅動的AI轉移。在之前的15年，科技產業核心價值是在硬體主導的連接與交互，蘋果憑藉iPhone等終端產品與完整生態系，可說是該邏輯下的領導者；現在產業邏輯轉向以算力跟模型為核心，AI不再只是硬體附屬品，而是驅動整個生態運行的靈魂，可看到輝達壟斷GPU晶片位居市場榜首，Google全方面押注AI也反超蘋果，都印證這個趨勢。
他認為，Google即使經過這一波大漲後，若觀察目前的股價本益比與蘋果相近，甚至還更便宜一些，加上Google未來EPS成長的預估也明顯高於蘋果，除非蘋果在AI布局能急起直追扭轉硬體銷售乏力的局面，不然雙方未來市值的差距可能進一步擴大。
【編按】全球金融市場瞬息萬變，股匯債市牽一髮動全身，追蹤專家觀點掌握投資情報。《知新聞》每周推出《投資長觀點》專欄，邀請全球金融投資有10多年經驗的Luminous Asset Management（HK）首席投資總監陳彥甫，獨家專業精闢分析，讓讀者深入了解經濟情勢，掌握投資契機。
