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台泥股東會1｜張安平談經營權 股東高度支持、經營團隊無重大調整規劃
【記者吳珍儀／台北報導】台泥今（22）日舉辦股東會，台泥說明今年第1季獲利明顯回升，稅後淨利12億元（年增57%），其中歸屬於母公司淨利達7億元，大幅成長達36%；外界關注中信金大股東辜仲諒大買持股，是否牽動明年董事改選，董事長張安平回應，今年股東會各項議案平均通過率約達95%，顯示股東對經營團隊仍具高度支持，目前公司經營方向與團隊運作並無重大調整規劃。
針對市場關切的估值表現，總經理程耀輝以台、陸、歐同業在不同股票市場的每股市值與淨值平均值進行橫向對比指出，自2025年初至今，大陸股市平均0.46倍、台灣股市平均0.82倍，台泥較同業高約0.03至0.04倍，而歐洲股市平均達1.64倍。
股東關心台泥準備在歐洲上市是否會影響台灣股東，甚至有小股東打趣希望台泥能改掛「AI股」，程耀輝坦言應「面對現實」。
歐洲上市策略 程耀輝：避免低股價增資稀釋股東權益
他強調，企業成長需要資金，把餅做大才能對股東有利，但若在台灣現行低股價的環境下進行增資，將會稀釋現有股東權益，若單靠繼續借錢則會讓信評公司緊張。因此，啟動歐洲上市、引進國際新資金，是避免稀釋股權並兼顧國際化發展的策略選擇。
程耀輝指出，董事長近期也頻繁奔波歐洲，正是為了幫股東尋找下一個未來的成長機會。他強調，在台灣低股價之下，「是再稀釋各位的股權嗎？或者繼續借錢？」企業成長需要資金，把餅做大，相信對所有股東都是好事。
張安平示警高碳進口水泥衝擊 低碳轉型成關鍵
小股東也關切水泥本業景氣與進口水泥議題，張安平表示，目前台灣市場進口水泥占比已突破3成，不少屬於高碳排產品，這樣的情況在亞洲各國並不常見。
他指出，隨著碳費制度逐步上路，高碳進口水泥未來對國內業者造成的壓力只會更加明顯，若市場長期依賴進口，不僅衝擊本土產業發展，也可能削弱台灣在永續與供應鏈自主上的韌性。
張安平強調，台泥近年持續投入低碳技術研發，目前在水泥與能源領域皆已累積多項專利，未來將透過技術升級與產品轉型，強化企業競爭力。他也提到，水泥產業過去曾肩負國家基礎建設與戰略工業角色，因此台泥除了開發新型建材外，也正積極推進低碳水泥及低碳建材布局，希望未來各地廠區生產的產品，都能朝「全球最低碳排水泥」目標邁進，進一步提升產品附加價值。
去年虧損受突發事件影響 碳管理能力成未來競爭核心
談及營運展望，張安平表示，去年虧損主要受到突發事件影響，但核心水泥業務與歐洲市場布局仍維持獲利表現，公司在天然氣使用與碳管理方面，也皆採取接軌歐洲標準的高規格管理。
他認為，2030年之後，企業之間的競爭差距將愈來愈明顯，碳排管理能力將成為企業競爭力的重要關鍵。
至於外界關注的明年董監改選議題，張安平則回應，今年股東會各項議案平均通過率約達95%，顯示股東對經營團隊仍具高度支持，目前公司經營方向與團隊運作並無重大調整規劃。
台泥實體資產明顯擴大
程耀輝認為，不跟著全世界走向碳有價的時代以及電力、算力有價的時代，缺席才是最大的風險。
他也透露，台泥在葡萄牙的CIMPOR水泥，因為降碳低於政府要求，因此曾拿到最高近240萬噸碳權。他說，「240萬噸乘以70歐元是多少錢？」但董事長要求，這些碳權雖然有市價，「不要列入資產負債表，也不要列入損益表，保守原則，再附註揭露就好。」
此外，程耀輝首度揭露台泥全台資產與土地重估的龐大底蘊，自2024年併入OYAK與Cimpor後，台泥全球實體資產明顯擴大，土地面積由1900萬平方公尺擴大2倍至3980萬平方公尺。
土地帳面價值按保守原則以歷史成本列帳，去年小幅度調節非核心地區土地後，仍由2023年的423億元提升1.6倍至2025年的663億元，台灣資產占比則由70%降至44%。
程耀輝表示，台泥已成功擺脫對單一市場的依賴，徹底轉型為跨國集團。2026年第一季最新數據顯示，歐洲市場營收占比已高達42%，超越台灣市場的38%，而中國大陸占比已降至低於兩成（大陸19.47%、香港0.1%），歐洲子控股公司營收規模達19億歐元，歐洲已正式成為台泥最核心的獲利與成長動能。
