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投資長觀點｜輝達股價否極泰來了嗎？ 2大變數將影響未來表現
【財經中心／台北報導】輝達自4月以來面臨利空襲擊，股價表現不像過去勇猛，不過，近期有外媒報導，川普政府可能考慮取消拜登時期的分級系統，改由政府協議合法許可來限制對AI晶片的出口，且Meta也透露將持續增加AI基礎建設的投資, 似乎顯示輝達等AI族群最壞時期已經過了，投資人期待未來有機會上演反彈行情。
微軟未取消美國資料中心租約
Luminous Asset Management香港首席投資總監陳彥甫認為，美股在第1季的財報高峰期已經過，科技股可說是這次的亮點，幾家大的雲端服務業（CSP）包括微軟、Meta、Alphabet及亞馬遜的業績都不錯，包括微軟重申今年的資本支出計劃是800億美元，微軟從今年7月開始的下一個財年資本支出會持續成長，對於AI的支出成長是很好的亮點。
且微軟的Azure雲端服務業務成長超出分析師預期，微軟執行長也表示，之前有些市場報導說微軟取消美國資料中心的租約承諾，這是不對的報導，並沒有這樣的事情。
另外一家大廠Meta甚至提高今年資本支出的預估的區間達640億美元到720億美元，高於之前他們給出的預估600到650億美元，亞馬遜的雲端服務AWS也實現穩定成長，並指出提供AI服務的容量受到限制，這些產能限制應該在下半年會緩解。
美國不會取消對中國AI出口管制
從科技大廠的財報來看，除了蘋果的財報相對落後，因為它直接面對關稅的阻力更大，還有iPhone的銷售持續低迷，這些科技股的財報最重要的收穫是，前幾大雲端服務業者對AI持續加碼，化解之前市場對AI支出可能會放緩的憂慮，增加投資人對AI基本面的信心。
至於輝達與一些AI相關的半導體族群從4月初低點迄今已反彈20~30%，接下來要觀察的重點是未來關稅帶來的不確定性，是不是會讓整個經濟陷入衰退，科技大廠是否會因為這樣會放慢AI支出的腳步，目前AI的基本面沒有太大的問題，但如果經濟陷入衰退，可能讓這些科技龍頭重新思考投資腳步放緩。
另外，雖然很多科技業都希望美國政府放寬AI晶片出口限制，但是頂多對部分國家進行微調，對於中國要從美國廠商買到先進的AI晶片可能性還是很小，畢竟美中兩國都希望能夠在AI科技競賽當中領先。
輝達執行長黃仁勳一方面呼籲要放寬出口限制，另一方面，他也表示，美中在AI的差距很小，而且這場比賽是無止盡、沒有終點的，預期美中兩國AI技術的消長，還有美國出口限制的變數，未來還是有可能會對AI族群的股價造成一定的影響。
【編按】全球金融市場瞬息萬變，股匯債市牽一髮動全身，追蹤專家觀點掌握投資情報。《知新聞》每周推出《投資長觀點》專欄，邀請全球金融投資有10多年經驗的Luminous Asset Management（HK）首席投資總監陳彥甫，獨家專業精闢分析，讓讀者深入了解經濟情勢，掌握投資契機。
