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投資長觀點｜台股續創新高！多頭架構未變 3大風險要注意「嚴控持股水位」
【記者吳珍儀／台北報導】台股在上周突破25800點頻頻改寫歷史新高點，對此，Luminous Asset Management香港首席投資總監陳彥甫表示，投資人雖然受惠於強勁多頭行情，但在漲多之後仍需留意短線風險與持股配置策略。
陳彥甫指出，近期台股多頭走勢與電子股表現高度相關，資金重回台積電等大型權值股，上周電子股成交比重一度達到77%，創下近年新高。台積電除息秒填息，更在盤中衝上1300元新天價，引領大盤同步創高。
他進一步說，上周美國聯準會宣布降息，會後聲明符合市場對後續持續降息的預期，激勵多頭情緒，有助資金面活絡。外資自9月以來大舉買超台股逾2000億元，成為推升行情的重要動能，雖然融券空單持續增加，反映市場居高思危心態，但若外資操作趨勢不變、AI產業未出現反轉，台股並無大幅崩跌疑慮。
美元走弱、新台幣升值 助攻台股再衝高
「漲多之後難免有拉回整理，但格局仍是多頭。」陳彥甫分析，過去幾周台股呈現高點一波比一波高，低點也未跌破前波低點。隨著美元走弱、美國降息、新台幣再度升值，外資持續加碼動能不減，這些都是推升台股挑戰26000點以上的重要催化劑。
他強調，本波台股上漲的核心動能仍來自AI供應鏈，相關題材持續發酵。包括上周輝達與英特爾合作，以及輝達宣布最高投資1000億美元協助OpenAI建設超大型資料中心，顯示AI成長趨勢依然強勁明確，台灣作為AI硬體重鎮，供應鏈有望持續受惠。
投資策略：選股不選市
不過，陳彥甫提醒，短線台股來到歷史高點，技術指標已進入超買區，投資人須注重風險控管。建議「選股不選市」，核心資金可配置於長線受惠的AI供應鏈與半導體相關標的，但須謹慎評估持股水位，避免過度追高。
相較科技股的火熱，傳產族群因美國關稅與中國大陸產能過剩影響，表現相對沉寂。陳彥甫建議，投資人可考慮將部分資金轉向股價大幅修正、具景氣復甦潛力的傳產龍頭，往往在景氣谷底時正是進場布局的好時機。
短線風險三大變數
至於回檔風險，陳彥甫點出三大可能。
一是台股漲勢集中於AI族群，且估值偏高，若有利空消息，恐引發獲利了結賣壓，加劇震盪；二是若通膨升溫，聯準會延後降息，資金行情可能降溫；三是外資動向仍是市場後續走勢的關鍵觀察重點。
陳彥甫總結，台股雖持續刷新歷史新高，但投資人應兼顧布局與風險控管，避免盲目追高，才能在波動中把握長線機會。
【編按】全球金融市場瞬息萬變，股匯債市牽一髮動全身，追蹤專家觀點掌握投資情報。《知新聞》每周推出《投資長觀點》專欄，邀請全球金融投資有10多年經驗的Luminous Asset Management（HK）首席投資總監陳彥甫，獨家專業精闢分析，讓讀者深入了解經濟情勢，掌握投資契機。
