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投資長觀點｜黃金今年還有高點可期 投資人應這樣操作
出版時間：2026/01/06 14:50
【財經中心╱台北報導】2025年貴金屬的表現相當亮麗，黃金、白銀都創下歷史新高，在貴金屬行情飆漲下，對全球經濟有何意義？2026年貴金屬行情是否持續看好？
Luminous Asset Management香港首席投資總監陳彥甫認為，黃金去年上漲幾乎是4、50年以來最強勁的1年，金價創新高是多種因素同時推動，包括美元走弱、市場預期聯準會持續維持寬鬆政策、地緣政治緊張情勢加劇，還有對聯準會獨立性的擔憂以及對美國政府債務的增加等。
另外，近年來各國央行尤其是新興市場還有金磚國家去美元的策略，持續增加黃金儲備，以及投資人對黃金ETF熱度不減，都推動黃金需求，支撐這一波的上漲行情。
貴金屬多頭行情還未結束
去年的貴金屬行情不僅限於黃金創新高，其他貴金屬如白銀、鉑金及鈀金的漲幅甚至比黃金還高，這些金屬除了投資需求以外，還受益於一些工業用途及各自特殊的供需關係。
陳彥甫說，預期2026年的黃金需求還是有望維持穩定成長，隨著對美國財政狀況的擔憂日益加劇，且上述提到的幾個支撐金價的因素，包括弱勢美元、地緣政治風險還有投資人跟央行擺脫對美元的依賴、尋求分散投資等因素都沒有消失，黃金等實體資產還是會持續受到青睞，需求仍將維持高檔，這波多頭走勢並未結束。
聯準會政策牽動金價走勢
黃金在2026年還是一項具有吸引力的資產，且一直都是投資組合中重要的避險工具，但是在操作上有幾點要注意，首先黃金還有上述提到的幾種貴金屬都不會配息，本身也不會成長，不像股票一樣，加上過去2年價格都翻了1倍以上，除非是真的打算是長期持有，比較屬於交易型的投資人，買進跟賣出的時間點更加重要，因為它就是一個價格的play，不是配息或是成長型資產，買進跟賣出的時間點很重要，建議採取波段操作，等到有修正時再進場布局。
還有就是，雖然市場預期下一任聯準會主席將偏向鴿派，但是風險在於，聯準會主席也沒有辦法全面主導委員的政策立場，如果聯準會持續維持中立，甚至是出乎意料的採取鷹派政策，黃金ETF可能面臨贖回壓力，導致金價面臨下修疑慮，其他貴金屬因為交易量比黃金小很多，價格的波動性會更大。
【編按】全球金融市場瞬息萬變，股匯債市牽一髮動全身，追蹤專家觀點掌握投資情報。《知新聞》每周推出《投資長觀點》專欄，邀請全球金融投資有10多年經驗的Luminous Asset Management（HK）首席投資總監陳彥甫，獨家專業精闢分析，讓讀者深入了解經濟情勢，掌握投資契機。
