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投資長觀點｜蘋果AI布局落後 反而讓股價成為避風港
【財經中心╱台北報導】蘋果本周將發表一連串新產品，包括昨晚公布iPhone 17e及搭載M4晶片的iPad Air，預料近期還有平價版MacBook等，新產品是不是有亮點可期待，甚至激勵股價表現。
Luminous Asset Management香港首席投資總監陳彥甫表示，投資人如果想了解新產品對蘋果股價或是業績的影響，首先要知道各產品在蘋果營收中的佔比，如果用2025年全年來看，iPhone大概就佔蘋果營收的一半左右，另外一個最大的是服務，包括所謂的App Store及蘋果各種軟體及訂閱服務等，大概佔四分之一，剩下的四分之一，包括iPad、Mac（MacBook及iMac等）還有穿戴性產品如Apple Watch還有AirPods等，這三個產品線大概各佔三分一，佔蘋果的營收各自不到10%。
如果看利潤的話，雖然蘋果沒有在財報直接公布各產品的獲利貢獻，但是一般認為，iPhone跟軟體服務因為毛利較高，貢獻的獲利比營收佔比更高。
蘋果硬體營收成長已放緩
蘋果本周發表的這幾類產品，包括昨晚看到的iPhone 17e，還有iPad Air，以及謠傳接下來幾天可能有MacBook更新，甚至平價版的MacBook等，大多只是現有產品線的更新，都不是真正的主力產品，所以對公司整體營收影響不大。
而且蘋果硬體成長放緩已是不爭的事實，目前蘋果唯一還有雙位數成長的業務就是服務，其他硬體在過去都只有單位數成長，加上目前記憶體價格上漲，全球的手機業者今年的獲利都會受到一些壓力，雖然可以期待的是下半年有新的iPhone 18，甚至明年可能有折疊iPhone全新機型上市，會刺激iPhone銷售帶動換機潮，甚至拉升ASP，不過這些iPhone新機效應可能都要等到6月WWDC技術發表會之後才會逐步發酵，不是現在。
另外一方面，蘋果是2026年以來美股科技龍頭中表現最好，可能還是目前唯一維持上漲的股票，不過，蘋果在AI的布局跟功能整合上一直是落後的，但在目前投資人普遍擔心大型科技股在AI上的投資過度，這些Hyperscalers現金創造能力，恐怕已經無以為繼的擔憂之下，蘋果在AI的投資相謹慎，而且滿手現金，商業模式也不像很多軟體公司容易被AI顛覆，缺乏AI材的蘋果，反而在投資人擔心動盪的科技業情勢當中，是一個相對穩健的避風稿。
【編按】全球金融市場瞬息萬變，股匯債市牽一髮動全身，追蹤專家觀點掌握投資情報。《知新聞》每周推出《投資長觀點》專欄，邀請全球金融投資有10多年經驗的Luminous Asset Management（HK）首席投資總監陳彥甫，獨家專業精闢分析，讓讀者深入了解經濟情勢，掌握投資契機。
